财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)发布(bù)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四(sì)个(gè)交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材(cái)料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业(yè)盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原因之一是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望带(dài)动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰君安表示(shì)，此前(qián)车企大幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动(dòng)车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的(de)价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有产业人(rén)士分析(xī)称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清库存(cún)工作(zuò)或到5月(yuè)完(wán)结，届时电(diàn)池厂商库(kù)存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并(bìng)带动上游(yóu)材(cái)料采购，进而对碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查(chá)的情况看，一(yī)些电池(chí)龙头企业5月(yuè)份的排产预(yù)计(jì)将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于前期基数(shù)较低(dī)，环比增(zēng)幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业绩(jì)说明会上表示，5月份(fèn)开始会(huì)全面恢(huī)复生产，排产相比(bǐ)一季(jì)度会有(yǒu)明(míng)显的提升。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，碳(tàn)酸(suān)锂市场需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部(bù)反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游(yóu)库存(cún)状况，另一方面还(hái)需要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人(rén)士此前对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年(nián)四季度开始便(biàn)启动(dòng)大规(guī)模去库存举措(cuò)，这一举措(cuò)在一季度实际(jì)上已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂商提到，目前库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐(zhú)渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是针对磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁德时代的库存已经(jīng)退回到(dào)2022年第一季度的(de)水平。材料价格(gé)和库存水(shuǐ)平，两项关(guān)键的(de)指标(biāo)也构成锂电产业走向的(de)关键，随价格(gé)企稳以及库存水平(píng)恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐(lè)观者预(yù)判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热(rè)议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽(qì)车(chē)工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内(nèi)动(dòng)力电池(chí)行业仍然(rán)存在一(yī)些问题(tí)，包括电池产业(yè)链分工，价值链分(fēn)配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适(shì)当(dāng)涨(zhǎng)价是正常(cháng)现象(xiàng)，行(xíng)业(yè)要以之前大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价(jià)格未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格(gé)反弹为信号，一系列(liè)的数据验证(zhèng)锂电产业拐(guǎi)点或(huò)已经到(dào)来。分析人士指(zhǐ)出(chū)，此前锂电产业(yè)进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求表现上提前(qián)透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片(piàn)粉等系(xì)列材料价(jià)格也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的(de)另(lìng)一(yī)关键指标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经(jīng)逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平。据高工(gōng)锂电(diàn)了(le)解(jiě)，目(mù)前中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库存水位回退(tuì)，此前部分硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗(fēn)电池(chí)厂商(shāng)暂(zàn)停(tíng)的生产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车企(qǐ)已陆续(xù)重启订(dìng)单，带动(dòng)产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽车市场表(biǎo)现(xiàn)上看，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一(yī)季度(dù)新能(néng)源(yuán)汽车(chē)销量数(shù)据来看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且回暖速(sù)度超(chāo)过(guò)往年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来(lái)需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空(kōng)间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右(yòu)。业内(nèi)人士表示，因为硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给(gěi)情况更加(jiā)清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化带(dài)来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业(yè)等企业(yè)持续推进(jìn)电池回(huí)收布(bù)局，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧(jiù)电池的(de)总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端(duān)的(de)布(bù)局(jú)，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂的产业(yè)调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各个环节的价(jià)格以及(jí)供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为(wèi)，当前上(shàng)游库存水平依旧(jiù)处于(yú)高(gāo)位，虽(suī)然(rán)需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以(yǐ)带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压的简单故(gù)事<硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗/strong>

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料的(de)价格下跌过快，但这(zhè)并不(bù)为业(yè)内人(rén)士(shì)所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万(wàn)元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿业一季度(dù)数(shù)据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今(jīn)年(nián)一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压(yā)低碳酸(suān)锂(lǐ)出货(huò)价格，部分锂矿企(qǐ)业已经(jīng)出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命运分(fēn)化(huà)，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得(dé)更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变得(dé)更集中(zhōng)。这(zhè)是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中小(xiǎo)企业(yè)，尤其是最近两年追(zhuī)高(gāo)入局的新(xīn)公司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐(yán)供(gōng)应商天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润增长超过(guò)10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更(gèng)能承受价格下(xià)跌和可能(néng)的(de)未(wèi)来亏损。这两家公司(sī)也有行(xíng)业里最优(yōu)的成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开(kāi)采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司能以低于5万元/吨(dūn)的(de)价(jià)格采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过(guò)长协(xié)确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这(zhè)两家(jiā)大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游(yóu)因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下跌牵动着万(wàn)亿新(xīn)能源车市场。不过(guò)锂价(jià)下降带来的(de)连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的(de)碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德(dé)时(shí)代今(jīn)年5月(yuè)计划投产(chǎn)的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损。