周一(yī)的股市震(zhèn)荡翻红，上周股市下跌期间净(jìng)买入的“抄(chāo)底资金”笑了。

　　上(shàng)周五(wǔ)，资(zī)金借(jiè)道(dào)股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买入39.5亿(yì)元；而上周5个(gè)交易日市场总(zǒng)体下(xià)跌期间(jiān)，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越(yuè)买”的(de)理性(xìng)操作模(mó)式(shì)，在股市大幅下挫的时刻再(zài)度显现。

　　从资金(jīn)流向结构看，上证50、沪(hù)深(shēn)300ETF等受到资(zī)金净流入(rù)，“中(zhōng)特估(gū)”长期投资价值被资(zī)金(jīn)看好，而高位回调(diào)的(de)科创50ETF、游(yóu)戏(xì)ETF也(yě)再度吸引资金追(zhuī)逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基(jī)建、非(fēi)银(yín)、电(diàn)力ETF等(děng)短期净流出(chū)，资金出现短(duǎn)期避险，但鉴于多数标(biāo)的估值(zhí)仍(réng)在(zài)低位，多家(jiā)机(jī)构仍看(kàn)好长期配置价(jià)值(zhí)。

　　净流入资(zī)金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证50净(jìng)流入资(zī)金居前

　　上周五股市大跌，当日股票ETF总份额增长32.58亿份，以区间成交均价测算，当日净流(liú)入资金39.5亿元(yuán)；拉长时间到(dào)上周5个交易日，5天股市调(diào)整期间，资金更(gèng)是净买入220亿(yì)元，展现了资金逆市(shì)布局(jú)的特点。

　　从(cóng)资(zī)金净买入排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资(zī)金(jīn)居(jū)前，都超过11亿元。宽基指数(shù)中(zhōng)，华泰柏瑞、易(yì)方达和嘉实(shí)基金旗下沪深300ETF，富国(guó)上证指数(shù)ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位(wèi)居前(qián)列。

　　而(ér)从5月15日收盘股市(shì)表现看，科(kē)创50、上证50、沪深300全部收(shōu)红，上证50指(zhǐ)数(shù)涨幅(fú)还超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的(de)回报。

　　行业或主(zhǔ)题(tí)ETF中(zhōng)，近期震荡(dàng)下行的半导(dǎo)体ETF成为(wèi)资(zī)金(jīn)净买入的榜首，单日净(jìng)买入金额接(jiē)近5亿元，目前仍处于估(gū)值低位的医疗ETF、中概(gài)互联ETF等产品(pǐn)也位(wèi)居净流入资金前列，而(ér)在近日遭遇高位回调的游戏(xì)ETF，也受到资金(jīn)的逆(nì)市买(mǎi)入，不(bù)过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅(fú)悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么，“AI+游戏”的投资逻(luó)辑(jí)，在游戏板块行(xíng)情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及资金的上述流(liú)向情况，一(yī)位公募(mù)股票(piào)权益基金经理表示，预计(jì)复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势，但耐用(yòng)品复苏(sū)的空间(jiān)受限、出口下行及(jí)地产(chǎn)销售恢复疲(pí)软将驱动(dòng)市场展现出更多结(jié)构性机会。不过，在(zài)短期市场炒作热度回(huí)落，波动率偏高的情况下，资金可能(néng)更青睐用大盘(pán)宽基指数，比如科创(chuàng)50、上证(zhèng)50、沪深300指(zhǐ)数等来跟踪市(shì)场，以获(huò)取整个(gè)市场的平均回(huí)报。

　　而在行业方(fāng)面，沪上一(yī)家(jiā)公募机构分析(xī)，由于近(jìn)日以游戏为代表的TMT板块有所调(diào)整，主因(yīn)是前期炒作有逐步(bù)退潮(cháo)趋势，中期在市场炒作热度有所(suǒ)回落。但从长期看，资金还会长期关注数(shù)字化对(duì)生产力的(de)提升(shēng)，因此，包括计算(suàn)机(jī)、互(hù)联网和传媒(méi)等调(diào)整(zhěng)下来的行业，可能会继续(xù)受到了资金的关(guān)注。

　　也有行业(yè)机构认为，近期上证50、沪深300等(děng)权重指数ETF受到资金(jīn)青睐(lài)，可能与(yǔ)看好“中特估”长(zhǎng)期投资价值(zhí)有关。

　　民(mín)生加银基金(jīn)表示，伴(bàn)随(suí)大金融、大基建等权重股高(gāo)位(wèi)调整(zhěng)，上周沪指下跌。前期部分板(bǎn)块(kuài)短期上冲较快，导致博弈(yì)资金出现分歧，随(suí)着建筑、银(yín)行、石化等(děng)PB逐(zhú)步修复，权重板块内部出现分化(huà)，获利兑现需求叠加(jiā)经济数据不(bù)及预(yù)期(qī)，权重板(bǎn)块(kuài)回调(diào)带动大盘指数(shù)回落。

　　不(bù)过，民生加银基金认为，从长(zhǎng)远(yuǎn)看，“中(zhōng)特估”或有望引(yǐn)领(lǐng)低估值央企的价值重估，有基本面支撑的低估(gū)值央(yāng)企或有望受益。

　　博时基(jī)金(jīn)权益投资一部基金经(jīng)理吴(wú)鹏(péng)也认为，“中特估”投(tóu)资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股市场(chǎng)对部分传统行业国央(yāng)企的严重(zhòng)低配和(hé)低估。而在(zài)这种大(dà)幅低(dī)估和低配背景(jǐng)下，部(bù)分(fēn)企业因为自身经营改善(shàn)、高股息水(shuǐ)平等特(tè)征，使得其估值修(xiū)复成为(wèi)了(le)可能(néng)。虽然经过前期反弹(dàn)，大(dà)金(jīn)融整(zhěng)体估值(zhí)仍(réng)旧处于(yú)低位，由于情绪和资金仍旧是主导，短期(qī)表现存在剧(jù)烈波动可能；从中(zhōng)期看(kàn)，整体大(dà)金融当前(qián)估值仍旧处于(yú)中低水平，部分个股尤其是基本面明显改善的个(gè)股(gǔ)，仍旧(jiù)有(yǒu)估(gū)值修复的空间(jiān)。悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么>

　　基(jī)建、非银(yín)、电(diàn)力(lì)ETF净流出

　　估值(zhí)水平仍具吸引力

　　在上(shàng)周下跌的A股(gǔ)市场中，股票ETF整(zhěng)体呈现“越(yuè)跌(diē)越买”趋势，净流入资金超出净流(liú)出资金。但也有部分短期涨(zhǎng)幅(fú)偏高、短期行情板块，以及部(bù)分海外指数遭遇资金的(de)净卖(mài)出。

　　从资金净流出(chū)榜单看，今(jīn)年涨(zhǎng)幅(fú)超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单日之(zhī)最。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品，单日净流出资(zī)金也超过2个(gè)亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越跌越买(mǎi)”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出(chū)现短暂净流出现象，华夏、南方(fāng)、富国旗下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出现净流出(chū)，而(ér)今年涨幅接近20％的纳(nà)指ETF，也在股市调整中迎(yíng)来“获利了结”资金(jīn)，单日净(jìng)流出1.67亿元。

　　沪(hù)上一家公募机构评价(jià)，基(jī)建板块受益于“一带一路”板块(kuài)前期涨幅较大，有调整要求，可能会受到获(huò)利盘的短期卖出(chū)。不(bù)过，从长期(qī)看，经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)趋势确立后(hòu)，“顺周期”板块(kuài)的整体机(jī)会(huì)值得关注。

　　民生(shēng)加银基金评价净流出的证券保险板(bǎn)块称，一(yī)季报陆续披(pī)露，非银(yín)金融业绩(jì)超预(yù)期，证券(quàn)板块市场交投活跃(yuè)度较(jiào)一季度显(xiǎn)著改善，差异化最低结算备(bèi)付金缴纳比例机制引(yǐn)入，证(zhèng)券公(gōng)司保证金比例下(xià)调，经济(jì)温和(hé)复苏下行(xíng)业景气度有(yǒu)望持续修复。保险板(bǎn)块一季报净利润超预期，部分险企凭借储蓄险的产(chǎn)品力实现(xiàn)了一定的增长(zh悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么ǎng)，负债端V型反转趋势较(jiào)明显，资产端或有望维(wéi)持较高(gāo)增速。

　　而(ér)针对(duì)电(diàn)力(lì)板块，民生加银基金(jīn)认为，2023年宏观经济运(yùn)行总(zǒng)体回升有望(wàng)将促(cù)进电力消费需求增长。受(shòu)上年同期低基数等因素影响，预(yù)计今年二季度电力消(xiāo)费增速将有望回升(shēng)。在电(diàn)力市(shì)场化改(gǎi)革的持(chí)续推进下，电(diàn)价趋势有(yǒu)望稳中小幅上(shàng)涨，电力(lì)现货市场和辅(fǔ)助服(fú)务市场(chǎng)机制有望(wàng)持续(xù)推广(guǎng)，容量(liàng)补偿电价等机制(zhì)或有(yǒu)望出台。

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