芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参与为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正(yǔ)率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来(lái)说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披(pī)露(lù)了当前青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数的基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的(de)青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教(jiào)育(yù)比例(lì)略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来(lái)看(kàn)35岁以下(xià)就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这(zhè)5个行业(yè)也是(shì)青年(nián)就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是(shì)国(guó)民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依(yī)次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失(shī)业人员增(zēng)长的(de)症结(jié)在(zài)于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的(de)青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近(jìn)年(nián)来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的(de)青年(nián)就(jiù)业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布(bù)会(huì)指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化(huà)时(shí)，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复(fù)苏(sū)难(nán)以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业(yè)人口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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