金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资(zī)通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息周期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时(shí)间，在此期间(jiān)将面(miàn)临经济和政策的不(bù)确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来(lái)的(de)最高(gāo)水平，劳动力(lì)市(shì)场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因(yīn)工(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文gōng)业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期(qī)货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银(yín)如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角度出(chū)发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据(jù)疲软增(zēng)加美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松(sōng)预期(qī)以及(jí)经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美元指数大(dà)幅(fú)上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等(děng)有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克(kè)）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再低(dī)位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债(zhài)务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢(féng)低(dī)做多(duō)配置依然是核心(xīn)建议。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文