个人养老金业务试(shì)点落地半(bàn)年，你参与了(le)吗(ma)？

　　自去年11月(yuè)27日(rì)开始，个(gè)人养老金开始进入为(wèi)期一年(nián)的试点(diǎn)，在全国选取(qǔ)了36个(gè)试点城市和地区进(jìn)行推进。据人力(lì)资源和社(shè)会(huì)保障部数(shù)据显示，截至(zhì)今年3月末，个人养老(lǎo)金开户数(shù)量达到3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个人养老(lǎo)金业务的代销主渠道之(zhī)一，证(zhèng)券公司凭借其与权益产品的紧密联系和与投资者的深度了解，在养老基金销售方(fāng)面已(yǐ)有多方实践。时值个人养老金业务试(shì)点推(tuī)行(xíng)半(bàn)年之(zhī)际(jì)，中(zhōng)国基金(jīn)报记者深入多家券商(shāng)，了解个(gè)人养老金代销中的(de)“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市场

　　中国(guó)基金报记者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来，个人养老金(jīn)业务正在获得更(gèng)多证券公(gōng)司的重(zhòng)视。

　　早在(zài)去年11月个人养(yǎng)老(lǎo)金试点落地，14家券商获得(dé)代销资格。截至今(jīn)年3月31日(rì)，证监(jiān)会更新名录中(zhōng)个人养老金基(jī)金数量增加至143只，券商数(shù)量扩容至18家(jiā)，平安(ān)证(zhèng)券、安信(xìn)证(zhèng)券及中信证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募基(jī)金(jīn)最主要的(de)代销(xiāo)方之一，证券公司在个人养老(lǎo)金业务试点(diǎn)的(de)铺开和推广(guǎng)中持续发力(lì)，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务也成为大型券商(shāng)们(men)财富管理转型(xíng)的重要(yào)抓手。通过(guò)精心布局产品及渠(qú)道，与基金投顾服务结合，试点券商(shāng)充分发挥财富管理优(yōu)势，做“精”养老(lǎo)基金销(xiāo)售。

　　产品布(bù)局：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人养老金可(kě)投资的产品主要有(yǒu)四类(lèi)：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基(jī)金。据人社(shè)部个(gè)人养(yǎng)老金产品名录显(xiǎn)示，当前(qián)上(shàng)线个人养老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理(lǐ)财类(lèi)产品、基金(jīn)类(lèi)产品、保险(xiǎn)类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，证券(quàn)公司代销个人养老金产品资格受(shòu)到明显(xiǎn)限制(zhì)，仅部分具备保险兼业(yè)代理牌照的(de)证(zhèng)券公司可销售养老保(bǎo)险(xiǎn)，大(dà)多数试点券商将视(shì)线聚焦于公募基金上进(jìn)行(xíng)重点开拓，发力“全(quán)布局(jú)”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年年报中表示，其(qí)顺利获得(dé)首(shǒu)批个人养老金(jīn)基金销售(shòu)资格(gé)，完(wán)成全部40家基(jī)金管理公司共计126只个人养老金基(jī)金产品的上线(xiàn)，基本实现(xiàn)个人(rén)养老金(jīn)公募基金产品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金业务负责人向中国基金(jīn)报记者介绍称，中信建投(tóu)已引进华夏基金等发行养老基金管理人(rén)的(de)137只(zhǐ)Y份额产品，后续(xù)将不断完善产(chǎn)品(pǐn)池(chí)。东(dōng)方(fāng)证券亦表示，目前已基本实现了养老公(gōng)募基(jī)金(jīn)的全覆盖。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人(rén)指出，从客户服务(wù)办理的(de)角度看，大部(bù)分客(kè)户更愿(yuàn)意在产品货架丰富的机构办理个人(rén)养(yǎng)老金业务。因(yīn)此在服(fú)务体系的基础架构上，风格多样(yàng)、风险收益多(duō)元的产品货架能(néng)够带(dài)给客户更(gèng)好的服务办(bàn)理(lǐ)体验，产品(pǐn)布(bù)局的“全面”是个人养老金业务的基础(chǔ)。

　　与(yǔ)此同时，从客户投资选择的角(jiǎo)度讲，大部分客(kè)户对(duì)于金(jīn)融产品的(de)特征和策略的认知(zhī)、对自身投(tóu)资能力、投资意愿、投资目的的认知较为模糊。帮(bāng)助客户(hù)做(zuò)好“养老规划”、协助客(kè)户筛选(xuǎn)“合适(shì)的产品”，就成为(wèi)服务机构的“核心竞争力”。在(zài)全面引(yǐn)入(rù)个人养老金可投资(zī)的(de)产品(pǐn)类型的(de)基础(chǔ)上(shàng)，各家机构需要深入、充分、严谨(jǐn)地研(yán)究每类产品的特性；结(jié)合存量(liàng)客户的个性化画像和客(kè)户特点，为客户(hù)提供切实可(kě)行(xíng)的产品评(píng)估体系和养(yǎng)老规划方案。

　　实际上，对于个人投资者(zhě)来(lái)说(shuō)，当前阶段认可(kě)并开通(tōng)个人养老(lǎo)金账户的理由，一是(shì)来(lái)自开(kāi)户渠道的多重(zhòng)福利动员，二是个人养老金(jīn)带来的个(gè)税抵扣优(yōu)惠。但不可(kě)否认的(de)是(shì)，虽然开户数量众多，但(dàn)缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老金退休(xiū)后才能(néng)取出，这每年12000元自然(rán)是需要在(zài)账户(hù)内(nèi)充分(fēn)利用长期投资，但如(rú)何投资也令(lìng)不少投资者犯难(nán)：买什么(me)、买多(duō)少，在哪买、怎么(me)买，选择越多，困难越多。现有养老产品的(de)选择已令投资(zī)者(zhě)目不暇(xiá)接，如(rú)何让投(tóu)资者选择到适(shì)合自己的产(chǎn)品(pǐn)，证券公司的(de)投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建(jiàn)投(tóu)拥(yōng)有近万名高素质的(de)投资顾问，帮助客户甄选(xuǎn)适合自身的养老产品，做(zuò)好养老规划和资产配置，做到客(kè)户的‘好医生’。”前(qián)述负责人称，中(zhōng)信建投采取线上线下相结合的方式(shì)，注重(zhòng)交(jiāo)流(liú)和体验，为客(kè)户提(tí)供有温度的专(zhuān)业服务。

　　国泰(tài)君安在推广个人养老金(jīn)业务时(shí)曾介绍，其结(jié)合个(gè)人养老金基金特点，细化形成(chéng)“甄选100个人养老(lǎo)金基(jī)金评(píng)价(jià)标准”，综合(hé)基金公司治(zhì)理水(shuǐ)平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选值得信(xìn)赖的养(yǎng)老(lǎo)金基金；选出“综合优(yōu)选”、“朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗养老专家(jiā)”、“投研大(dà)咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色养老金基(jī)金产品(pǐn)清单，满足(zú)养(yǎng)老金客户(hù)个性化养(yǎng)老需求(qiú)。

　　渠道：打(dǎ)造(zào)“一(yī)站式(shì)”养老

　　拓展“上门服务”企业员(yuán)工(gōng)

　　不得不承(chéng)认的是(shì)，虽然证券(quàn)公(gōng)司营业网点数量在(zài)“金融圈”内并不算少(shǎo)，但远难以与大型商(shāng)业银行(xíng)的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年报(bào)发布会上，该行高管透露(lù)，截至2022年(nián)末，该行已经累计开立个人养老(lǎo)金账(zhàng)户229.16万户，位列全行业第(dì)三位，市场占有率超10％，仅次(cì)于建设银行(xíng)和工商(shāng)银行。相比之下(xià)，鲜有券商愿意(yì)公布投资者通过其渠道(dào)开(kāi)通个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国家社(shè)会(huì)保险公共服务平台(tái)上仅可查询商业银行个人养老金业务开办情(qíng)况。其中(zhōng)显示，23家获准开办个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)的银行(xíng)中，有22家开设(shè)了资金账户和(hé)储蓄交易业务，8家(jiā)同时开展了(le)基(jī)金交易业务、保(bǎo)险交易业务和理(lǐ)财交易业务。

　　与大型商业银行所拥有的产品(pǐn)和渠道优势相(xiāng)比，证券(quàn)公司个(gè)人养老金业务的规模相对有(yǒu)限，仍(réng)处于(yú)积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量难以比(bǐ)拼，但券商发力个人(rén)养老(lǎo)金业务，自有其(qí)独(dú)特“打法”。记者(zhě)注意到，多家券商在推(tuī)广个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务时(shí)，将“一站式(shì)”服务作(zuò)为宣传重点。

　　例如，国(guó)泰君安此前表示(shì)，其个人养老金业务从引导客户形成(chéng)科学养老理财(cái)观念的长远视(shì)角出(chū)发，为(wèi)客(kè)户(hù)提供从产品策(cè)略、到产品优选、再(zài)到(dào)组合配置的全周期专业(yè)资配(pèi)服(fú)务和一站式(shì)的产品选择。中信证券亦推出个(gè)人养老金投(tóu)资一(yī)站式解决方案“信养计(jì)划”，为客户提供含账户管理、资(zī)产配置、服务陪伴于一体的个人(rén)养老金投资综(zōng)合服务。

　　除了“引进(jìn)来(lái)”并全(quán)方位服(fú)务投资者(zhě)外，“走出去”也是(shì)部(bù)分券商开拓(tuò)个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)解决方(fāng)案。东方证券副总裁徐(xú)海宁向记者介绍，东(dōng)方证券(quàn)基于(yú)对(duì)个人养老金目标客群的(de)深入研(yán)究，将开发大中型企业作为个人养老金客户拓(tuò)展的重点方向(xiàng)，制定了(le)“上(shàng)海深(shēn)度、全国广度”的推广计划。

　　具(jù)体(tǐ)而(ér)言(yán)，东方(fāng)证券协(xié)同(tóng)系(xì)统内(nèi)成(chéng)员公(gōng)司开展走(zǒu)进(jìn)企业推(tuī)广个人养老金活动(dòng)，为企业单位(wèi)员(yuán)工提供个(gè)人养老金上(shàng)门服务(wù)，免去客(kè)户前往营业厅办(bàn)理业务路上花费的时间，提(tí)高服务效率，节约(yuē)客户时间。展业初期组织了(le)超过(guò)100场(chǎng)的个人养老金走进企业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老(lǎo)金制度试点半年

　　持有(yǒu)体验成(chéng)产品胜负手(shǒu)

　　中国基(jī)金报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬(xún)，券商代销个人养老金业务“开闸”，多家(jiā)获资质的机构正式展(zhǎn)业(yè)，逐鹿个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)市(shì)场(chǎng)。如(rú)今(jīn)，个(gè)人养老金(jīn)制度实施(shī)已(yǐ)有半年，相关产品的收益率(lǜ)和回撤情(qíng)况、产品能否真正(zhèng)满足(zú)养老(lǎo)诉求等问题(tí)，持续成为市场(chǎng)关注焦点。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由于资金“只(zhǐ)进不(bù)出”，认购的(de)产品又是为了满(mǎn)足养老需求(qiú)，投资者更希望能实(shí)现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中(zhōng)长期保(bǎo)值(zhí)增值同(tóng)时又让(ràng)客户体验良(liáng)好是(shì)个人养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供更(gèng)匹(pǐ)配的(de)养老产品

　　同时服务上寻(xún)求创新突破(pò)

　　眼下，个人养老金业务(wù)已然成为券商(shāng)财富管理转型的核(hé)心方向之一。通(tōng)过不(bù)断(duàn)完善客户服务体系，满足客户多(duō)层(céng)次金融需求(qiú)，促进财富管(guǎn)理业务(wù)高质量(liàng)发展，券商在业务内涵上正(zhèng)不(bù)断挖潜。

　　多名券(quàn)商(shāng)业内(nèi)人士表示，在客户分类服务(wù)方面，会根据国家政(zhèng)策(cè)选择社保关系在先(xiān)行城市（地区）、能享受(shòu)税优且对税优敏感、对(duì)理财有初步(bù)认知(zhī)的客户进行第一阶(jiē)段的重点服务，对其他客(kè)户会随着试点扩大(dà)和客户画(huà)像(xiàng)的覆盖进行(xíng)后(hòu)续服务。

　　东方证券副总裁徐(xú)海宁表示，证券公司可(kě)重(zhòng)点关注企事业(yè)单位员工，特别是大中型城市具有一(yī)定经(jīng)营规模的企业员(yuán)工，他(tā)们能(néng)够享受个税抵扣(kòu)的优势，具备一定(dìng)投资意识(shí)和财务认知；这类人群(qún)对未来退休有一定的规划和(hé)想法。

　　同时(shí)，由于个人养老(lǎo)金是一个增量市场，对证券(quàn)公司(sī)而言(yán)，针(zhēn)对(duì)潜在(zài)客群可(kě)以全市场覆盖。证券公司(sī)可以通过投(tóu)研优(yōu)势(shì)和专业投顾队伍，创造(zào)更多养老投资场景，跟踪了解(jiě)客户的风(fēng)险偏好，结合稳(wěn)健(jiàn)、平衡、积(jī)极(jí)等不同风(fēng)险类(lèi)型的养(yǎng)老基金，帮助客(kè)户建(jiàn)立个人(rén)养(yǎng)老金投资计划。此外，证券(quàn)公司可以通过加强(qiáng)顾(gù)问(wèn)服(fú)务，帮(bāng)助客户有效(xiào)应对投资组合(hé)净值的波(bō)动，引(yǐn)导(dǎo)客户持续参与养(yǎng)老金投资，提升客户养(yǎng)老投资的获得(dé)感、体验感。

　　银河(hé)证券相关(guān)业(yè)务负责(zé)人表示，会(huì)针对(duì)不同风险承受能力、不(bù)同年(nián)龄结构(gòu)和不(bù)同资金体量(liàng)制定个性化养(yǎng)老策略。比如对每年享税优的1.2万个(gè)人养老金，为居(jū)民（无(wú)需(xū)开户）提供符合监管部(bù)门(mén)要求的金融机构(gòu)和金融产品清(qīng)单、通俗易懂的“养老看隔(gé)壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂等信息和(hé)交易服务(wù)；对1.2万(wàn)之(zhī)外的资金(jīn)，提供更(gèng)丰富(fù)的“安养计划plus”养老(lǎo)金融(róng)服务，包括养(yǎng)老计算器、个性(xìng)化的补充养(yǎng)老解决方案、定(dìng)期的养老方(fāng)案跟踪报告以及(jí)养老直播服务，做好“老(lǎo)百姓身边的(de)养老专(zhuān)家”。

　　在服(fú)务创新方面，徐(xú)海宁(níng)认(rèn)为，证券公司需要有长(zhǎng)远(yuǎn)眼光，打造增量(liàng)市场，承担起(qǐ)构建养老(lǎo)金第三支柱的重要(yào)使命(mìng)。

　　第一，在获(huò)客及投教方(fāng)面，应加大资源(yuán)投入(rù)，通过教育和陪(péi)伴(bàn)，提(tí)高客户对个人养老金的认知(zhī)。走进企(qǐ)事业单位，通过上门服务的方式触达企业和客(kè)户，举办专题讲座(zuò)、在(zài)线研(yán)讨会和投资教育活(huó)动，帮助客(kè)户了解个人养老金的重要(yào)性(xìng)、投资策略和(hé)长(zhǎng)期规(guī)划，激发客户对个人养老金产品(pǐn)的兴趣和参与度(dù)。

　　第二(èr)，在App服务功能优化方面，建立内容丰富的(de)一(yī)站式个人养(yǎng)老金专区(qū)，既包括产品购买(mǎi)、定投(tóu)、持仓查询等(děng)基础功能，提供丰富的养(yǎng)老资讯和实用养老工具（如节(jié)税计算器），加强(qiáng)与(yǔ)客(kè)户的(de)深度互动。

　　第三(sān)，在金融科(kē)技(jì)应用方面，引入智能科技(jì)和人(rén)工智能技术，通过数据分析和算法模型，根据客户(hù)的风险承受能力、资(zī)产状(zhuàng)况和目标退(tuì)休(xiū)年限，定制化推荐养老金产(chǎn)品组合，并提(tí)供实(shí)时投资组合(hé)跟踪和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，帮助客(kè)户更好地(dì)实(shí)现(xiàn)养(yǎng)老投资保值增值。

　　中信建投个(gè)人养老(lǎo)金相(xiāng)关业务(wù)负责人则表(biǎo)示，可以通过“人+科技”，在(zài)大数据智能客户(hù)分析系统的基础上，可以针对不(bù)同养老诉(sù)求的客户达成“千人(rén)千面”的(de)个性化服(fú)务，人(rén)是(shì)“1”，科(kē)技（线上与线下结合(hé)）是(shì)后面的(de)“0”，二者有(yǒu)机结合，为不同(tóng)生命周(zhōu)期和年龄阶(jiē)段(duàn)的(de)客(kè)户(hù)提供专业的、一对一的养(yǎng)老配置服务(wù)。

　　运行半年(nián)七成收益(yì)告负

　　客户体验成产品胜负(fù)手

　　个人养老金制度实施已有半年，产品(pǐn)收益和回撤率大不大(dà)？产品(pǐn)能不(bù)能满足真正的养(yǎng)老诉(sù)求？这些问(wèn)题都是投(tóu)资(zī)者的重(zhòng)要(yào)关注(zhù)点。

　　记(jì)者注意到(dào)，目(mù)前养老目标(biāo)基(jī)金的整体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公募(mù)养(yǎng)老基(jī)金产品，近七(qī)成收益告负。其中，业(yè)绩垫底(dǐ)的一只个人养老目(mù)标基金自成立(lì)以来回报(bào)为-7.27％，此外(wài)，还(hái)有超20只(zhǐ)产品收益(yì)在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的有平安稳(wěn)健养老一年Y、中欧(ōu)预(yù)见养老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自(zì)成立以来回报为2％，另有富国、万家、华宝(bǎo)、景顺长城、南(nán)方、华夏等旗下超10只养老目标基(jī)金收益在1％以上。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士(shì)表示，由于(yú)资(zī)金(jīn)“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为(wèi)了满足养(yǎng)老(lǎo)需求，投(tóu)资者更希望能实现低(dī)波动(dòng)、低回撤。如何做(zuò)到从中长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)值增值(zhí)同时又让客户体(tǐ)验良好(hǎo)是个(gè)人养老产(chǎn)品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品(pǐn)应力争为客户保值(zhí)增值(zhí)，否则将违背客(kè)户通过(guò)投资(zī)达到‘养老目的’的初(chū)衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目前(qián)个人养老金(jīn)可投资的4类产品风险收益特点明显，有的类别更侧重本金安全、有的类(lèi)别更侧重资产(chǎn)增值；但同时，每个类别(bié)很难做到在保证其(qí)特点达到的(de)同(tóng)时又(yòu)规避掉该类产品的风险或缺陷(xiàn)。“从不同客群(qún)情况来看，低波低回撤对于离退休(xiū)时点较近的投(tóu)资者(zhě)比较合适，性(xìng)价比高的中波动中回撤(chè)、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退(tuì)休的投资(zī)者也(yě)是可以选择的，拉长周期看也(yě)能满足客户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述(shù)两个目的，前提是有(yǒu)一套完整、自洽(qià)、适(shì)用、有效且动(dòng)态适配的产(chǎn)品评价(jià)体系，通过该体系的(de)评(píng)价(jià)，能较为清晰地区分出产品的“性价比”（如风险收(shōu)益比等）、能公平、公(gōng)正地对同类或者同(tóng)策略产品进行(xíng)综合评判。如此，才能真正将(jiāng)好的产品、合适的(de)产品(pǐn)推荐(jiàn)给合(hé)适(shì)的客(kè)户群体。

　　“养老组合基金分为目标风险(xiǎn)型和目标日(rì)期型两(liǎng)大类，投(tóu)资者可以(yǐ)根据自身投资目标(biāo)和风险承受能(néng)力选择具体的产品(pǐn)。比如低(dī)风险偏好(hǎo)的客户可选(xuǎn)择(zé)目(mù)标日期型中的稳健类产品(pǐn)，通过(guò)严格控制(zhì)股(gǔ)票资(zī)产仓位降低产品波动，带(dài)给(gěi)客户相对稳健的(de)收益(yì)。”徐海(hǎi)宁表示，目(mù)前我国城镇职工养老金替代率尚有不(bù)足，根(gēn)据国际经(jīng)验(yàn)，如果(guǒ)退(tuì)休后的(de)养老金(jīn)替代率大于70％，即可维(wéi)持退休前的生(shēng)活水(shuǐ)平，养老金投(tóu)资的增值功(gōng)能(néng)也是一个重要考(kǎo)量。由(yóu)于个人(rén)养老(lǎo)金取用需(xū)要达到年(nián)龄等条(tiáo)件，投资(zī)资金具(jù)有长期性，可以达(dá)到几十年(nián)，能够承受(shòu)一定的短期波动(dòng)，对于(yú)追求长期投(tóu)资(zī)收益的客户，可(kě)以配(pèi)置(zhì)一定(dìng)高(gāo)比例资金(jīn)在权益(yì)型资产上，实现(xiàn)养老投资的保值增值(zhí)目标。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老(lǎo)金相关(guān)业务负责人(rén)也认(rèn)为，个人(rén)养老(lǎo)金产品具(jù)有一定的普惠金(jīn)融属性(xìng)，需要关注老(lǎo)百(bǎi)姓长期保值增值(zhí)的养老需求(qiú)。站在资(zī)产角(jiǎo)度，想要(yào)实现(xiàn)长期资金的稳健(jiàn)投资回报，资产配置不(bù)可或缺。通(tōng)过投资(zī)不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低相(xiāng)关性的(de)金融资产，有助(zhù)于实(shí)现风险分散、降低总体波动，从而更好地满足投资者的(de)养老投资目标。

　　推动个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务高质量发展

　　道阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)

　　在个人(rén)养老金业务(wù)积极发展(zhǎn)的同时，与渠道网(wǎng)点和客户(hù)众(zhòng)多的银(yín)行等机构相比(bǐ)，券商如何突破自身瓶颈(jǐng)，实(shí)现差(chà)异(yì)化(huà)的发展，可(kě)以说是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负(fù)责人表示(shì)，银行(xíng)、券商、基金(jīn)独立销(xiāo)售机构(gòu)都可参(cān)与(yǔ)到为(wèi)客户(hù)提供个(gè)人养老(lǎo)基金服务(wù)，几类机构优(yōu)势互(hù)补，严(yán)格(gé)意(yì)义上说是竞合(hé)而非(fēi)竞(jìng)争更非“相杀(shā)”关(guān)系，每类机构(gòu)或者(zhě)每家(jiā)机构可以根据自(zì)己(jǐ)的资源禀赋，充分发(fā)挥自身(shēn)优势，服务(wù)好(hǎo)有养老投资需求的投资(zī)者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有(yǒu)以下(xià)三方(fāng)面诉求：一是增强(qiáng)基础设施建设，能在服务时效(xiào)性上与银行(xíng)拉平(píng)，提供(gōng)7×24小时(shí)的开户、下单(dān)服(fú)务；二是增加(jiā)产品销售范围，在养老品类(lèi)上更加丰富，除特殊产品外(wài)，增(zēng)加可(kě)为客(kè)户提供的养老产品（如养老理财）；三是明确养老(lǎo)规(guī)划业务合规性，为不同的客户提(tí)供基于客户需求和画像的养老(lǎo)规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责(zé)人提出(chū)，当前朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗的政(zhèng)策要求下，客户如(rú)果(guǒ)想(xiǎng)在券商端(duān)参与个人(rén)养老金投资(zī)，需要分别在(zài)银(yín)行端(duān)、个税端进行一(yī)系列(liè)前序操作步骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流程的(de)投资者来讲，体(tǐ)验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政(zhèng)策(cè)对代销(xiāo)个人养老金产品的(de)管理要求，券商暂时无(wú)法(fǎ)上线储(chǔ)蓄类(lèi)、理财类、保险类产品，可(kě)供(gōng)投资者选择的产品种类较为单一，难以进一步为投资者提供更(gèng)丰富的个人养老金(jīn)配置方案。未来(lái)期待能(néng)够从政策端进(jìn)一步简化投资者的办(bàn)理流程，提升客户体验；给(gěi)予券商在多样(yàng)化个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)品种的(de)引入和研发上(shàng)的政策支持，丰富客户多元化的投(tóu)资(zī)选择。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商(shāng)发力个人养(yǎng)老第二(èr)曲线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随着个(gè)人所得税退税(shuì)的开始，不少人发(fā)现自己的退税比去年多了不(bù)少(shǎo)，仔细询问(wèn)之(zhī)下才发现，是因为去年底开通了个人养老金业务，并入了金。这一消息大大刺激了不少本来不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据(jù)人(rén)社部披露(lù)的数据，截至今年3月底，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)参加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短(duǎn)的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户(hù)，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开(kāi)户数快速(sù)攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费(fèi)低于(yú)1000元。此(cǐ)外，据中国保险资(zī)管业协会执行副会(huì)长兼秘(mì)书(shū)长(zhǎng)曹德云透露(lù)，在截(jié)至2023年3月开立个人养老金账户的三千多万人(rén)中，仅900多万人完成了(le)资(zī)金储存。

　　从(cóng)记者走(zǒu)访的结果来看(kàn)，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大多人(rén)不愿意入金(jīn)的主要原因。而选择开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊(yáng)毛”（金(jīn)融机构出台了不少吸引客户开户的优惠政(zhèng)策(cè)）。

　　如(rú)何解决“开户热投资冷”的问(wèn)题(tí)？银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责(zé)人认为(wèi)，这(zhè)是(shì)一个专业活(huó)，既需要了解客户的(de)经济(jì)状况、风(fēng)险偏好和养(yǎng)老规划(huà)，也需要业务人员及(jí)其(qí)所在机构(gòu)有比较专业(yè)且综合的服务(wù)能力(lì)。

　　也有部分投资(zī)者认(rèn)为(wèi)，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品每年封(fēng)顶12000元，难以(yǐ)充分满足(zú)个人或家庭养老的全面需求，还需要结(jié)合其他(tā)商(shāng)业产品(pǐn)等综(zōng)合(hé)考虑；大多(duō)数产品(pǐn)流动(dòng)性差，难(nán)以预防到退休前的(de)应(yīng)急资金需求。

　　从产品端(duān)改善“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个(gè)人(rén)养老金产品(pǐn)正在逐渐丰富，但(dàn)是“开户热(rè)投资冷”的现象没(méi)有随之发生改变(biàn)。

　　中(zhōng)国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协(xié)会执行副会(huì)长兼秘书(shū)长曹德云在近期举办的2023清华(huá)五道口全球(qiú)金融论坛(tán)上表示，目前个人养老金试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数(shù)占基本(běn)养(yǎng)老(lǎo)保险参保人数比(bǐ)例(lì)低、已缴费人数(shù)占建立账户人数(shù)比(bǐ)例低；产品供应不均衡、选购渠(qú)道不畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对(duì)产品(pǐn)供应不(bù)均衡的(de)问题，国家金融监督管理总局出手，率(lǜ)先增加养(yǎng)老保险产品的(de)供给。近日(rì)，国家金融监督管理总局已向(xiàng)业内(nèi)就关于促进专属商业养老保险发展有关事项征求意见(jiàn)。根据征求意见稿，专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)拟由试(shì)点业务转(zhuǎn)为常态化(huà)业(yè)务。

　　业(yè)内(nèi)人士表示，随着专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险转为常态(tài)化业务，参与(yǔ)该项业务的(de)险企数量(liàng)将增(zēng)加不少(shǎo)。此(cǐ)外，专属(shǔ)商业养老保险是对接个人养老金(jīn)制度(dù)的(de)主要保险产品，这意味着个人养老(lǎo)金保险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了解，专属商业养老保险(xiǎn)采取“保(bǎo)证(zhèng)+浮(fú)动”的收益模式(shì)，提(tí)供稳(wěn)健型、进取(qǔ)型(xíng)两(liǎng)种(zhǒng)风(fēng)格(gé)账户供客户选择。据各家保险公司披(pī)露的专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)产品2022年结算利(lì)率，稳健(jiàn)账(zhàng)户结算利(lì)率约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个人养(yǎng)老保(bǎo)险的收益(yì)率。

　　在增加(jiā)产品供给(gěi)的同时，多家金融机构呼吁(xū)从产品设计端解(jiě)决(jué)“开户热投(tóu)资(zī)冷(lěng)”的问(wèn)题。

　　在银河证券(quàn)相关业务负责人(rén)看来(lái)，“老龄风险”与其他投资风险相(xiāng)比，有其更(gèng)加突出的(de)特点，包括为退(tuì)休人群提(tí)供稳定(dìng)安全有保(bǎo)障(zhàng)且抗通胀的(de)收入补充来源、对冲长寿(shòu)风(fēng)险、为高龄人群储备失能(néng)养护和医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将养(yǎng)老投(tóu)资(zī)与养(yǎng)老保(bǎo)障/养老(lǎo)生(shēng)活无缝(fèng)对(duì)接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计(jì)初心，必(bì)须切实从客户需求出发(fā)；养老(lǎo)金融产品的设计理(lǐ)念，必(bì)须紧密(mì)围(wéi)绕承担、减少或(huò)转移上述“老(lǎo)龄风险”主(zhǔ)旨；养老金融产(chǎn)品的(de)设计成果(guǒ)，应该更(gèng)多(duō)的(de)让利于民、普惠百姓，运用(yòng)好专业(yè)的金(jīn)融工(gōng)具、做艰难但长期正确的事(shì)。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用资本市(shì)场具有良好增值能力资产的养老产品取决于发行人（或管理人）的产(chǎn)品设(shè)计(jì)能力和资产管(guǎn)理(lǐ)能力。“证券公司作为财富管理服务提供商(shāng)，可以与产品发行人（或管理(lǐ)人）合作，根据客(kè)户需求设计出在(zài)养老功能方(fāng)面更有竞(jìng)争力的(de)产品”，上述(shù)负责人表示(shì)。

　　中信建(jiàn)投也希望(wàng)能参(cān)与到(dào)具体的产(chǎn)品设计之中。其个(gè)人养老业务(wù)负责人(rén)建议，参考部分发达国家的(de)经验，未来除了(le)股、债配(pèi)置，或在未(wèi)来可(kě)以考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另(lìng)类资(zī)产，丰富投资者的(de)可选标的，更(gèng)好地分散投资风险。

　　励正集团中国区(qū)总裁张雨萌建议(yì)，应该(gāi)避(bì)免“开空账”。也就是说，参与者可以直(zhí)接在开(kāi)户的时候做投资选择。这样在(zài)开户的时(shí)候就可以形成闭(bì)环体验。

　　针对(duì)参与个人养老(lǎo)金(jīn)可能(néng)面临的(de)流动(dòng)性问题(tí)，长城(chéng)人寿保险股份有(yǒu)限公司总经理王玉改(gǎi)近日表示，保险公司可以通过“保单质(zhì)押贷款(kuǎn)”等多种金(jīn)融工(gōng)具来解决客户(hù)对短期(qī)资(zī)金(jīn)的需求。

　　券商发(fā)力个人补(bǔ)充养老(lǎo)金(jīn)融方案(àn)

　　此(cǐ)外，针(zhēn)对1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭(tíng)养老的全面需(xū)求，多家券商(shāng)还发力(lì)个人(rén)养老(lǎo)金账户以外的(de)个人(rén)补充养老金(jīn)融(róng)方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计(jì)划(huà)”等(děng)。

　　银河证(zhèng)券产品(pǐn)中心副(fù)总经理鹿宁告诉记(jì)者，目前，银河(hé)证券已(yǐ)根据在职(zhí)群体养老规划的长(zhǎng)期性、稳健性、安全(quán)性等特点(diǎn)，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健性等特点，设(shè)计出多(duō)层次(cì)、多(duō)元化、个性化的(de)养老配(pèi)置方案(àn)，积极(jí)履行养老保障社会责(zé)任，力争为居民提供持续卓越的养老规(guī)划与满足不同养老(lǎo)需(xū)求的(de)资产配(pèi)置服务。

　　中(zhōng)信(xìn)证券的“信养计划”则基于个(gè)人养(yǎng)老场景，引入更丰富的养老型年金、增额终身寿(shòu)等不同品类产品，覆盖(gài)养老收益性资产和保障(zhàng)性资产，满(mǎn)足客户(hù)多样化、多层级的养(yǎng)老资产(chǎn)配置需(xū)求。

　　针对(duì)三大支柱养(yǎng)老金业(yè)务中的企业年(nián)金业务，银河(hé)证(zhèng)券还上(shàng)线了自研(yán)的年金综(zōng)合(hé)评(píng)价(jià)系统(tǒng)。该(gāi)系统(tǒng)可(kě)以通过(guò)客户提供(gōng)的“脱敏(mǐn)”后年金组(zǔ)合净值与持股比例等数(shù)据，结(jié)合公募基金、股市(shì)债市(shì)数据，展示客户委托年(nián)金(jīn)组合的评价结果(guǒ)。此外，也可(kě)以利用年(nián)金机制(zhì)间(jiān)接服务背后的企业员工和机构事业单位职工(gōng)。

　　截至目前，银(yín)河证(zhèng)券(quàn)基金研究中心已为部分省(shěng)市提供(gōng)职(zhí)业年金的组合评价与管(guǎn)理(lǐ)咨询服务，也计划结合机(jī)构条线业务规划为央企与国企提供企业(yè)年金组合评价(jià)等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明(míng)告诉记者(zhě)，公司自主开发建设部署的年金综合评价系(xì)统及研(yán)究咨询服务，具有(yǒu)养(yǎng)老属(shǔ)性的综合金融(róng)服务体系(xì)均(jūn)是公司积极响应国(guó)家养(yǎng)老发展(zhǎn)战略而(ér)推出(chū)的新(xīn)服务，体现了在第二、三(sān)支(zhī)柱上(shàng)的积(jī)极筹划。

　　“我(wǒ)们高(gāo)度重视三大支(zhī)柱养老金(jīn)业务，目前(qián)公司已初(chū)步建立了个人养老金及个(gè)人养老金融服务体系，充(chōng)分利用金融产品代理销售牌照和朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗保险兼(jiān)业(yè)代理牌照(zhào)，为(wèi)百姓提供更加有(yǒu)温度、有(yǒu)态度(dù)的个人养老金融(róng)服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基(jī)金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金(jīn)账户开(kāi)通过(guò)程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户人在我们(men)介(jiè)绍之(zhī)前都已(yǐ)有所了解(jiě)，感觉这项制度的普及度和客户认识(shí)程度在不断提(tí)升。”某大(dà)型银行的客户经理林(lín)漪（化名）向记(jì)者(zhě)表示。

　　“但也有很多人(rén)只是开了账(zhàng)户并(bìng)没(méi)有存钱，或存了钱没有开始(shǐ)投资，主要因(yīn)为不知(zhī)道如何选择产品(pǐn)或者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告诉记者(zhě)，“这(zhè)种情况下我(wǒ)们就会再用PPT或者是(shì)纸(zhǐ)质资料(liào)向(xiàng)客户进行详细介(jiè)绍和(hé)对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制度(dù)正(zhèng)式落(luò)地，在北京、上海、青岛等36个先行城(chéng)市（地区）启(qǐ)动实施(shī)。距(jù)离个人养老金制度落地已(yǐ)经过去(qù)半年，民众接受(shòu)度和业务进展情况如何？从(cóng)业人员(yuán)在具体实操过程中(zhōng)又遇到了哪些困难(nán)？不(bù)同(tóng)年(nián)龄段的群体会怎样理(lǐ)解(jiě)这项制度？

　　近日，本报记者(zhě)实地探访上(shàng)海地区几(jǐ)家银行网(wǎng)点和券商(shāng)营(yíng)业部，了(le)解个人养老金制度近半年的落(luò)地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人(rén)更在意退休后(hòu)多一份保障

　　根据人社(shè)部和(hé)国(guó)家社会保险公(gōng)共服务平(píng)台数据可(kě)知，个人养老(lǎo)金(jīn)制度经过(guò)半年时间的(de)发展，在(zài)产品种类(lèi)、数(shù)量和参与(yǔ)人数方面都有所(suǒ)增(zēng)加。

　　某(mǒu)券商营业部财富管理相关(guān)岗位的黄宁(níng)（化(huà)名）告诉记者：“很多(duō)客户都对(duì)个(gè)人养老金业务热情高涨，有直接到营业部咨询的，还有很多是打(dǎ)电话过(guò)来问。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普(pǔ)遍对个人养(yǎng)老金业务的热(rè)情(qíng)和关注度比“90后”更高，并(bìng)且(qiě)除了(le)个人咨询和(hé)开(kāi)户外，还有(yǒu)不(bù)少(shǎo)企业员工、学校教师、退(tuì)伍(wǔ)军人等通(tōng)过企业和单位组(zǔ)织来了(le)解、参与(yǔ)个人养老金投资。

　　记(jì)者(zhě)了解了身边两(liǎng)位不同年龄(líng)段、均已购买个人养老金产品的朋(péng)友后发(fā)现，两人(rén)所关注的(de)问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区(qū)金(jīn)融机(jī)构(gòu)工作的“80后”告诉(sù)记者，自从工作以来，她每(měi)年都将收入的一(yī)部分拿来(lái)强制储蓄，有了个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制度后，就分一部分在个人养老金账户中，这部(bù)分强制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期也不会影响她未来的生活质量，并且放进个人(rén)养老金(jīn)账户(hù)是在基本(běn)养老保险之外多一份积累(lèi)。

　　而(ér)另一位(wèi)工作不久的“90后(hòu)”表示，他现阶段最(zuì)在意的就是买个(gè)人养老金可以享(xiǎng)受税收(shōu)优惠，直接考(kǎo)虑(lǜ)到退休后的(de)生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针(zhēn)对上述两种不同(tóng)的想法(fǎ)，黄宁也(yě)向记者坦(tǎn)言，他们(men)在日常(cháng)介绍个(gè)人养老金业务的过程中确实会考虑到不(bù)同(tóng)年(nián)龄群体的不同需求和想法，进而更好(hǎo)地(dì)“对症下药”，比(bǐ)如给刚工作不(bù)久的(de)年轻人着重介绍“退(tuì)休后多一份(fèn)保障”推广效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取得进展的同时，还有(yǒu)不少已经(jīng)了(le)解个人养老金业务(wù)的民众仍在“观望”。从现有数据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽(suī)然(rán)有3000多万人开通了(le)个人养老金账户，但完成资金(jīn)存储的(de)只有900多(duō)万(wàn)人。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老金业务的(de)开展中感受到，一些客户开了户但没存(cún)储(chǔ)的主要顾虑是锁定时间(jiān)太长，担(dān)心之后如果要大笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在个人养(yǎng)老金产品并(bìng)非专(zhuān)门(mén)设计且收(shōu)益优势(shì)不明显，目(mù)前个人养(yǎng)老金可(kě)以(yǐ)购(gòu)买的(de)养老储蓄、银行(xíng)养老理财、养老(lǎo)保(bǎo)险产品、养老目标基金四类产品，即使不通(tōng)过个人养(yǎng)老金账户也(yě)可(kě)以直接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从(cóng)业(yè)人员的角度谈到(dào)了推广个人(rén)养老金业务(wù)过程(chéng)中的“困境(jìng)”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商端个人养老金只(zhǐ)支持代销公(gōng)募基金，无(wú)法代(dài)销存款、银行理财、商业养老保险(xiǎn)，有些客户风(fēng)险承(chéng)受能(néng)力较低(dī)，想寻求更低(dī)风险等(děng)级的产品，纯公募基金难以(yǐ)达到资产配置(zhì)的(de)需求(qiú)。”

　　此外(wài)，还有一部(bù)分年轻人向记者直(zhí)言(yán)，对于离(lí)退休还较遥(yáo)远的群体(tǐ)来说，养老需求(qiú)当然也(yě)需要考虑，但(dàn)眼下的生活和(hé)经(jīng)济状况才(cái)是更重要的(de)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗