美国历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼(bī)近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就(jiù)美国(guó)债务违约发出(chū)警(jǐng)告，如果(guǒ)国会(huì)无(wú)法解决债(zhài)务上限问(wèn)题，美国可能最早在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出(chū)现债务违(wéi)约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如果国(guó)会无法解决债务上限问(wèn)题，美国可能最(zuì)早(zǎo)于6月(yuè)1日出现债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。耶伦(lún)敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定借款(kuǎn)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共(gòng)和两(liǎng)党的国会参(cān)众两(liǎng)院(yuàn)领导人，告知联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)举债额度比预期(qī)消耗更快(kuài)，国(guó)会应尽早采取行动(dòng)，维护美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提(tí)醒(xǐng)国会议员(yuán)处理债务上限(xiàn)的重要性。“我(wǒ)们(men)从过去的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)了(le)解到，等到最后一刻(kè)才暂停或提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限可能(néng)会对(duì)企业和消费者信心(xīn)造(zào)成严(yán)重损害，加重(zhòng)纳税人的短期借贷成本(běn)，并对(duì)美国的信用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之(zhī)所以在一个月之后财政部就可(kě)能耗尽现(xiàn)金(jīn)，其中重要的(de)一个原因是最近税(shuì)收(shōu)收入放(fàng)缓。她表示，财政部正在暂(zàn)停(tíng)发行州和地方(fāng)政府系列证(zhèng)券，以避(bì)免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国会预算虎门销烟发生在哪里办(bàn)公室预测，非常措施可能会在(zài)7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美(měi)国会预(yù)算办公室(shì)发(fā)布的最新报告(gào)显示，美国(guó)在6月初耗尽资金的风险较之前更高(gāo)。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由(yóu)于截至(虎门销烟发生在哪里zhì)4月(yuè)底的税(shuì)收收(shōu)入低于国会预算办公室2月份的预期，我们(men)现(xiàn)在估计，财政部在6月(yuè)初用尽资金的风(fēng)险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些(xiē)时候(hòu)的(de)一份报告中(zhōng)，国会预算办公室预测(cè)，非常(cháng)措施可能会在(zài)7月(yuè)至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也(yě)承认其(qí)预期存在不确(què)定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发(fā)出警告后(hòu)，美国总统拜登已邀请美国国会的四位(wèi)领导人于5月9日在白宫(gōng)就债务(wù)上限问题举(jǔ)行会(huì)议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政部长耶伦(lún)日前曾(céng)警告称，如果(guǒ)美国国会(huì)未能(néng)提高政府的(de)债务上限(xiàn)，由此产生违约(yuē)，将引发一(yī)场“经济(jì)灾(zāi)难(nán)”，并在未来几年推(tuī)高利率。

　　据(jù)报道(dào)，耶伦在(zài)一(yī)场企业高(gāo)管活动中发表讲话说，美国债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业，同时使(shǐ)得(dé)家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出(chū)增加。增加(jiā)或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会(huì)的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果债(zhài)务违约(yuē)将引发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将提高永续借款的成(chéng)本(běn)。极大增加未(wèi)来的投资成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如(rú)果(guǒ)不提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)企业将面(miàn)临不断(duàn)恶(è)化的信贷市(shì)场(chǎng)，政府可能(néng)无法向依赖社会保障的(de)相(xiāng)关家庭(tíng)和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人和白宫之(zhī)间围绕债(zhài)务(wù)上限的(de)对峙“有可能(néng)威(wēi)胁我们(men)在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国(guó)民主共和两党(dǎng)围绕(rào)债务上(shàng)限的党争不(bù)断(duàn)加(jiā)剧，引发全球对于美债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过(guò)债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债务上(shàng)限是美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的(de)为(wèi)履行已产生的支付义务而举债的(de)最高额度，触及(jí)这(zhè)条“红线”意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下(xià)打(dǎ)消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报(bào)》报道，美国参议院多数党领袖(xiù)舒(shū)默驳斥了共(gòng)和党(dǎng)的债(zhài)务上限法(fǎ)案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获取(qǔ)极(jí)端让步(bù)而(ér)进(jìn)行的鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并表示如果该法案(àn)到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国债违约(yuē)风险逼近

　　由于(yú)美国(guó)债务上限的法案谈判(pàn)陷入僵局，再次(cì)提升市(shì)场担忧。美银的美国利率策(cè)略(lüè)师认为，自上(shàng)周以(yǐ)来，美(měi)国利率反(fǎn)弹(dàn)，美债收益率(lǜ)曲线(xiàn)牛(niú)市(shì)趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国(guó)银行体系的担忧(yōu)再(zài)度(dù)抬头。市场定价美联储(chǔ)下周最后一次加息，这与我行的美国经济团队的预期一(yī)致(zhì)。进一步加(jiā)息是有(yǒu)可能的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加息面临(lín)着更大(dà)的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大(dà)通预计(jì)，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问题最早将在下个月(yuè)显现出(chū)来(lái)。该(gāi)行(xíng)认(rèn)为，美国国债出现技术性违约(yuē)的风险“不小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在报告中表(biǎo)示，预计有关美(měi)国债务上限(xiàn)和联(lián)邦拨款法案的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限。该行的美(měi)国(guó)利率策略(lüè)团队预计(jì)，美国(guó)财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内提高美国债务上限对未来的僵局没有帮(bāng)助；在共和党和民主党领(lǐng)导人提出最(zuì)新财政提案(àn)后(hòu)，解决美(měi)国债务上(shàng)限僵局的方法仍未明(míng)晰(xī)。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国(guó)触及关(guān)键的(de)债务上限最后(hòu)期限的时(shí)间(jiān)可能会早于市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预(yù)期。高(gāo)盛首席经济学(xué)家(jiā)兼全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是(shì)4月份迄今为止的(de)“疲(pí)弱(ruò)”税(shuì)收表明，在6月(yuè)上半月达到(dào)美国债务上(shàng)限的可(kě)能性大幅增加(jiā)了。

　　中信(xìn)证券研究表示，美国已在今年1月触及债务上(shàng)限，财(cái)政部可通(tōng)过特别(bié)措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急(jí)。近(jìn)日市场(chǎng)对美国债务(wù)上限问题的担忧情绪再(zài)次升温，这主要是由税收同比减少与(yǔ)国会两党僵持这两(liǎng)个(gè)因素催(cuī)化(huà)。尽管(guǎn)如此，从(cóng)立法(fǎ)流(liú)程、党派意向(xiàng)、后备方案等(děng)三个角度看，我们认为美债在今年(nián)6月违约的风(fēng)险仍然较(jiào)小(xiǎo)。债务上(shàng)限问题(tí)可能(néng)导致货币市场与债券市场(chǎng)加大波(bō)动，但总(zǒng)体而言预计其(qí)直接影响有限。

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