全球头号对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500E正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角TF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点表(biǎo)示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的(de)一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度(dù)相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应(yīng)对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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