衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务(wù)部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放(f除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗àng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人(rén)美(měi)东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于美除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗联储作(zuò)为(wèi)主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员(yuán)的言(yán)论可(kě)能(néng)让在(zài)场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布(bù)的视频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价(jià)下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济数据(jù)表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内(nèi)仍将不(bù)时(shí)困扰市场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动(dòng)的(de)情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基(jī)本面风险波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)下除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗，预(yù)计后市(shì)走势(shì)或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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