本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的不明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究(jiū逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系(xì)下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度(dù)。

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