金融界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息 日(rì)本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗示(shì)将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商社(猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，增(zēng)至美国(guó)著名投(tóu)资(zī)家(jiā)沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国(guó)苹果和美(měi)国可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏(hóng)观在研报(bào)中指出在(zài)过(guò)去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变(biàn)化的背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩(suō猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种)的(de)风(fēng)险在一(yī)定程(chéng)度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的(de)改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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