5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布(bù)的一则公告，在(zài)期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套资(zī)金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料。不过(guò)，在(zài)经(jīng)历(lì)两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经(jīng)申请撤回发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业(yè)板上(shàng)市的审核(hé)。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经(jīng)一投资管(guǎn)理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上(shàng)市(shì)公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构(gòu)成(chéng)关联交易(yì)。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公(gōng)司(sī)第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实(shí)际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司(sī)仍(réng)将无控股股东、实际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文华财经(jīng)此前(qián)披露(lù)的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的(de)直接持股比例(lì)为64.353％4斤是多少克，0.4斤是多少克，此(cǐ)外，还通过大连经一和(hé)上(shàng)海经一分别控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)4斤是多少克，0.4斤是多少克对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提(tí)供全(quán)技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)，金证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软(ruǎn)件(jiàn)收入基(jī)本持平(píng)。报告期内，数字经济业(yè)务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收4斤是多少克，0.4斤是多少克益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业(yè)的增长主要(yào)得益于两方面(miàn)的(de)因素(sù)：一是公司在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进(jìn)项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业(yè)务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由于(yú)公司在数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)上，不同(tóng)程度受到需(xū)求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施(shī)、验收结算审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属(shǔ)于母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规(guī)模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财(cái)经的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证股份而(ér)言，文(wén)华(huá)财经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一(yī)步提升(shēng)；对于文华财经而(ér)言(yán)，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的(de)交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关(guān)于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本(běn)次(cì)交易中的具体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正式(shì)的(de)交易(yì)协议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并(bìng)经有权(quán)监(jiān)管机构批准后(hòu)方(fāng)可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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