今年(nián)以(yǐ)来，港股走势可(kě)谓一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来(lái)看，陆港通基金(jīn)整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等(děng)为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入(rù)加速扩张，未来港股市(shì)场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，板块(kuài)方面，看好(hǎo)政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修(xiū)复的(de)互联网和(hé)医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度港股(gǔ)基金(jīn)仓位(wèi)略有(yǒu)上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆港通基(jī)金（不同(tóng)份额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基(jī)金近400只，这(zhè)些都是(shì)“高纯度(dù)”以港股为投资方(fāng)向(xiàng)的基金。截至一(yī)季度末(mò)，这些基金的(de)港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代表(biǎo)的港股数字(zì)经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少(shǎo)知(zhī)名基(jī)金经理在一季度加(jiā)大了对港(gǎng)股的投资力度，提(tí)升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港(gǎng)深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理的南(nán)方港股(gǔ)创新视野一年(nián)持有A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的71.08％提(3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子tí)升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利(lì)精选A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年底的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一季(jì)报，被陆(lù)港通(tōng)基金重仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明生物(wù)、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移(yí)动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度(dù)增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的前十只港股(gǔ)为中国海(hǎi)洋石油、新(xīn)天绿色能源(yuán)、中远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股(gǔ)份、中国南方航(háng)空(kōng)股份、华电国际电力股份(fèn)、越(yuè)秀地产、中广核(hé)电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机(jī)场、房(fáng)地产(chǎn)开发等(děng)领域。值(zhí)得(dé)注意的是3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子，商(shāng)汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上行，重(zhòng)仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野(yě)一年持有(yǒu)基(jī)金(jīn)基(jī)金(jīn)经理史博在一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股市场(chǎng)投资机会(huì)：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需求继续(xù)增加，非制(zhì)造业恢复速(sù)度加快；海外无风险利(lì)率方(fāng)面，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀数据以(yǐ)及(jí)突发(fā)的银行风险事件已经让美联储过于强硬的(de)紧(jǐn)缩预期(qī)有所趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域；风险偏(piān)好(hǎo)方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们(men)将加大对政策(cè)优化(huà)下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气(qì)的制造业(yè)等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金(jīn)经理(lǐ)曲(qū)径表示(shì)，港股数字经济的代表行业为(wèi)互(hù)联网和先进制造(zào)，在经历了(le)过去2年(nián)的合(hé)规(guī)整(zhěng)治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具有良好(hǎo)的投(tóu)资(zī)性价比。同(tóng)时，互联网相关公司，也(yě)更具(jù)有数据(jù)、平台和算法的(de)整合能力，通(tōng)过(guò)推出人(rén)工(gōng)智能相关模型及(jí)应用，提升(shēng)自身运营效率(lǜ)，以及(jí)对外(wài)输(shū)出算法(fǎ)和算力。作为人工智(zhì)能(néng)赋能各个行业的元年，我们中长期看好港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济板块的(de)前景。

　　华宝港股通(tōng)香港(gǎng)基(jī)金经理周欣表示，港股市(shì)场方(fāng)面，港股市(shì)场大部分的(de)企业盈利来源于中国内地(dì)，中国(guó)内地经济(jì)的(de)环比(bǐ)上行将会支撑港股公司(sī)盈利的环比增(zēng)长，从而支撑(chēng)下港(gǎng)股公司下半(bàn)年(nián)的市(shì)场表(biǎo)现。然而(ér)，虽然公司盈利环(huán)比(bǐ)仍有(yǒu)一定的(de)增(zēng)长，但是由于(yú)基数效(xiào)应(yīng)，下半年港(gǎng)股盈利(lì)同比增速会较上(shàng)半年有(yǒu)所回落。对于估值相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的行业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受行业反垄(lǒng)断的(de)影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍(réng)将(jiāng)受到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影(yǐng)响出现超(chāo)跌时，将会有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)的买入(rù)机会(huì)出现(xiàn)。生物(wù)医药(yào)行业仍(réng)将处在(zài)行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的(de)释放和四季度(dù)集采的预期，生(shēng)物行业前期(qī)涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头(tóu)公司可能会出现一(yī)定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过(guò)自下而上的方式生物医药行业仍将有机(jī)会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋(jìn)信沪(hù)港深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入(rù)加速扩张，并且A股市场也(yě)即将进入企业(yè)盈利(lì)的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资(zī)产的吸(xī)引(yǐn)力(lì)有望(wàng)进一步(bù)凸显。在(zài)A股及(jí)港股估值均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价均在高位的(de)背景下，有(yǒu)望(wàng)开启盈利与估值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三(sān)条投资主线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的机(jī)会(huì)：由于(yú)中国经济修复(fù)有望成为(wèi)全(quán)球投资的主(zhǔ)线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优的行业和板块更有望受益(yì)于(yú)经济(jì)复苏(sū)，盈利预测(cè)有较大上(shàng)修空间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技(jì)术/产品(pǐn)储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会(huì)，有望开启二次增(zēng)长曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右(yòu)偏的机会：关注在未(wèi)来(lái)经济(jì)周期中上行风(fēng)险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市场预期在低(dī)位、景气度(dù)有拐点或持续性超预(yù)期的行业。供(gōng)需格局佳(jiā)，价格(gé)弹性(xìng)贡献盈利超预(yù)期的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资(zī)产(chǎn)的机会：关注(zhù)基本(běn)面(miàn)夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升，以及(jí)分红意愿(yuàn)提(tí)升(shēng)的高股息(xī)资产(chǎn)的(de)投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子