金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的(de)白糖期(qī)货(huò)正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前(qián)的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的(de)是，如此关(guān)键的信(xìn)息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合(hé)约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一(yī)次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白(bái)糖主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即(jí)白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从(cóng)未(wèi)缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周期的(de)原因与白糖期货(huò)的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决(jué)定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市(sh重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗ì)场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云(yún)南(nán)地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖(táng)料(liào)作物(wù)产量(liàng)也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食(shí)品价格(gé)指数(shù)出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食(shí)糖(táng)产量(liàng)约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价可能会(huì)进一(yī)步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累(lè重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗i)计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合约是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答案。

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