今年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约(yuē)的亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦已经多次(cì)警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模(mó)更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以(yǐ)更改上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地(dì)成为了国(guó)会(huì)的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共(gò亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断ng)和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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