踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和(hé)市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次(cì)亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司下周一股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了(le)其(qí)重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共(gòng)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年(nián)份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不(bù)同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有(yǒu)所回(huí)调(diào)，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)大(dà)跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本不变，但到了(le)今年(nián)一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代表的(de)十(shí)大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名(míng)单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即(jí)便(biàn)按一季度(dù)均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露(lù)的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三(sān)六(liù)零(líng)私募基金拟将其(qí)持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值会(huì)否进一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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