周一，香港恒(héng)生指数开(kāi)盘跌0.13％。恒(héng)生(shēng)科技指数涨0.07％。

　　周五美(měi)股(gǔ)三大指数集体收涨，道琼(qióng)斯指数上涨(zhǎng)22.41点，涨幅0.07％报33809.03点(diǎn)；标普(pǔ)500指(zhǐ)数上涨4.01点，涨(zhǎng)幅(fú)0.10％报4133.80点；纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)12.90点(diǎn)，涨幅0.11％报12072.46点。本周道指下跌(diē)0.23％，标普500指(zhǐ)数下跌0.1％，纳指下跌(diē)0.42％。

　　机(jī)构观点

　　中金：政策红(hóng)利(lì)支持低估(gū)值国企修复(fù) 可能带来中期投资机遇(yù)，低估值国企表现较(jiào)好，估(gū)值(zhí)仍有继(jì)续修复(fù)的空(kōng)间。当前国企/央企PB估值为1.16x和1.0x，与非国企(qǐ)的2.71x仍(réng)存在折价，与海(hǎi)外各(gè)领域一流企业相(xiāng)比(bǐ)，市净率层面中(zhōng)国(guó)大型央(yāng)企仍存在较明显估(gū)值折价。央国企有望在政策引导和支持下对自身(shēn)成(chéng)长(zhǎng)性、治理机制和(hé)信息(xī)交流等问题妥善优化，压制估(gū)值的因素若能得(dé)到逐步化(huà)解，当(dāng)前的偏低估值现象有望继(jì)续修复，并带来较好的相对收益(yì)。

　　中信证券(quàn)：国企改革快速(sù)推进 价值重塑助力(lì)“中(zhōng)特估”，2023年开始国企改(gǎi)革开启新阶段(duàn)，国资委(wěi)主任张玉(yù)卓提出“一(yī)个目(mù)标、两个途径、三个作用”。近期包括深改委会议(yì)、“创建世界(jiè)一流示范企业”名单扩容等涉及国企(qǐ)改革的事项不(bù)断推(tuī)进(jìn)，旨在(zài)更好助力国企完(wán)成新时代(dài)的使命任务(wù)。我们(men)认为(wèi)，估值可以很(hěn)好(hǎo)地反(fǎn)映(yìng)资本市(shì)场对(duì)企(qǐ)业经营(yíng)效率和发展前景的(de)态(tài)度，但当前各行(xíng)业国(guó)企估值水(shuǐ)平(píng)低(dī)于行(xíng)业平均。考核(hé)指挥棒强调效率以实现国企的“三(sān)个作用”，未来央企有望(wàng)实现(xiàn)价值提(tí)升(shēng)。

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