金融界5月(yuè)11日(rì)消(xiāo)息 央(yāng)行今日发布2023年4月份(fèn)金融数(shù)据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资规模(mó)增量为1.22万亿(yì)元，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物对实体经济(jì)发(fā)放(fàng)的(de)外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人(rén)民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非金融企业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比(bǐ)回(huí)落，主(zhǔ)因(yīn)居民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费(fèi)在二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评(píng)如下(xià)：在经历了一季度(dù)的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结构上来看(kàn)，居(jū)民部门再次(cì)“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷(dài)款有较强韧性(xìng)。信贷(dài)回落(luò)可能(néng)是因为一季度透支了部分(fēn)银(yín)行信贷(dài)额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边(biān)际走弱。社融增速与上(shàng)月持(chí)平，非标融资持(chí)续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活期存款将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物大幅改善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再度转冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份人(rén)民币(bì)存款大幅(fú)减少的问(wèn)题，中信(xìn)证券认为是季(jì)节性波(bō)动。因为银行(xíng)倾向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使资金(jīn)回流(liú)成存(cún)款，以应对(duì)考核(hé)，然后在下季初发行新的理财(cái)产品承(chéng)接。因此居民存款在季末季(jì)初(chū)常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经(jīng)营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观(guān)表(biǎo)示居民存款减(jiǎn)少符合(hé)季节(jié)性规律。在本(běn)月数(shù)据(jù)中，居(jū)民端出现了新增存款(kuǎn)，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从(cóng)历史规律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月一般是居民存(cún)款减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法(fǎ)从4月数据(jù)得出类似居(jū)民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居民存(cún)款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向(xiàng)表外资(zī)产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信(xìn)贷投(tóu)放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新(xīn)增信贷的绝(jué)大(dà)部分，居民端中长期(qī)信贷出现收缩。这(zhè)种结(jié)构特征反映了居民(mín)端在(zài)前期购房需求(qiú)脉(mài)冲式释放(fàng)后信心仍然(rán)不足(zú)的(de)情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷量会(huì)持续维持在(zài)低(dī)位。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物