AI板块(kuài)成为2023年最(zuì)火(huǒ)爆(bào)的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅(jǐn)不少上(shàng)市公司宣布试(shì)水人工(gōng)智能、基(jī)金经理开(kāi)始布局(jú)AI概念(niàn)，泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗也有基金公司尝试以AI试水投资者关(guān)系管理(lǐ)，更(gèng)有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注的是，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论是成长派、还是价值派，众多基金(jī泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗n)经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别基金经理(lǐ)均(jūn)认可AI所带来的颠(diān)覆性(xìng)影响(xiǎng)，并(bìng)看好其中长期投(tóu)资价值，但是对(duì)于短期人(rén)工智能(néng)极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人(rén)关注的是，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中(zhōng)明确写道，这段(duàn)AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能(néng)对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环境(jìng)保护和可持续(xù)发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工(gōng)智能领域的快速发展(zhǎn)为全球(qiú)带来无(wú)数机遇和挑(tiāo)战，将极大(dà)地影响我们的生活(huó)方(fāng)式和社会发展，为(wèi)确保(bǎo)AI技术的健康、可持(chí)续发展，需要建立完善的法(fǎ)律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确(què)保数据安全并防止滥用。在(zài)应对挑战的同时(shí)，也应抓住人(rén)工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重在季报中也(yě)明(míng)确表(biǎo)示，产(chǎn)业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工智(zhì)能(néng)对各个行业(yè)的(de)改(gǎi)变。他(tā)还(hái)专门(mén)谈及，一季度进(jìn)行了一定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒(méi)互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质(zhì)量发展的核心在于效率(lǜ)的提(tí)升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互(hù)联网平台等提出自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本(běn)质是利(lì)用(yòng)技术的手段，提升(shēng)组织信息计算、存储(chǔ)、传播的(de)效率，这是一个长期向上(shàng)的类(lèi)消费行业，在美(měi)国是一个和互联网行(xíng)业一样大规模的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业的早期，但(dàn)是我们可以看到疫情背(bèi)景下，大家(jiā)越(yuè)来越意识(shí)到(dào)数字(zì)化的重要性(xìng)。而此轮(lún)数字化将会和(hé)人工智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机(jī)会。目(mù)前整个板块的估(gū)值都到了(le)历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经理首次利用人(rén)工(gōng)智能完(wán)成季报(bào)，也显(xiǎn)示出人工(gōng)智能(néng)确实开始方方(fāng)面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工(gōng)作(zuò)等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前(qián)，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教(jiào)育基地宣(xuān)布(bù)成为百度文心(xīn)一言首批生(shēng)态(tài)合作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过百度智能云接入(rù)文(wén)心一(yī)言能力，致力于创新投(tóu)资(zī)者关系管理新模(mó)式，提升客户投资体验(yàn)感(gǎn)。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极(jí)布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少(shǎo)基金(jīn)经理选择了积极参与布(bù)局，其中，除(chú)了科技成长派(pài)基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季(jì)报可以看(kàn)出，该(gāi)基金(jīn)一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业。前(qián)十大重仓股中，除了海康(kāng)威视、金(jīn)山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一(yī)季度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐一季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，坚(jiān)定泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗(dìng)看(kàn)好人(rén)工(gōng)智(zhì)能对(duì)各(gè)个行业(yè)的(de)改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚焦(jiāo)的三大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创新药(yào)。我们认为(wèi)，各个细分行业的(de)beta收敛之(zhī)后(hòu)，竞争力会重新成(chéng)为(wèi)最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域(yù)的(de)机会。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成(chéng)长团队中，有不少基金经(jīng)理(lǐ)明确看好人工智能带来的(de)投资(zī)机(jī)遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增(zēng)强基(jī)金经理陈涛在(zài)去年下(xià)半年开始增持(chí)软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部(bù)的(de)位(wèi)置。他认为，行业在(zài)信创(chuàng)、数(shù)字化、智能化(huà)等长期(qī)需求(qiú)刺激下将(jiāng)迎来(lái)3年以上的景气周期，也(yě)是(shì)为数(shù)不(bù)多处于(yú)成长前期、对标(biāo)国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技创(chuàng)新(xīn)周期的序幕(mù)，带来以十年为维度的(de)产(chǎn)业变革机会，同(tóng)时配合(hé)2023年一(yī)季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算机为代表(biǎo)的(de)科(kē)技板块(kuài)内会(huì)持续有个股投(tóu)资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无(wú)疑问(wèn)人工智能和可再(zài)生能源将构成未来社会的基石(shí)。在当(dāng)下，随(suí)着经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进(jìn)入，未来新的产业机会将进入(rù)新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也(yě)是积极(jí)的一(yī)派(pài)。他(tā)在一季报(bào)中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维(wéi)持了(le)较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股名单(dān)，立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业退(tuì)出(chū)。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十大重仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工智能相关产业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质(zhì)生活(huó)在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减(jiǎn)持地产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公(gōng)、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入(rù)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇口、保利发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字经济(jì)的看(kàn)好(hǎo)。随着人(rén)口老龄(líng)化(huà)与(yǔ)经济发展模式转变，数(shù)据成为新(xīn)的(de)生产要素，高质量发展的核心在于全要素生产(chǎn)率的提升(shēng)，充分利用好云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通(tōng)过信息(xī)技术全方(fāng)位(wèi)赋(fù)能传统行业，从生产(chǎn)和服务端(duān)全(quán)面提(tí)升效率。

　　“数(shù)字(zì)经(jīng)济涵盖(gài)底层的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样化的行业应用等(děng)，这是一个系(xì)统性工(gōng)程，产业空间(jiān)较大、持(chí)续时(shí)间较长(zhǎng)，是未来具(jù)有成长性的(de)行业之(zhī)一。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金权益(yì)投资部总经理陶灿(càn)管(guǎn)理的基(jī)金也(yě)重点布局(jú)了TMT或人工(gōng)智能相(xiāng)关板块。比(bǐ)如(rú)，建信智能生活在一季度继续调(diào)整(zhěng)了行业配置，降低了(le)制造业(yè)、大金融地产(chǎn)行(xíng)业(yè)的配置，增加(jiā)了(le)消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局了(le)人(rén)工智能技术(shù)创新带(dài)来的相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅(yì)虽然在(zài)一季报中表达了对人工智能的(de)重视，但一季(jì)度并未加入(rù)对于AI领域的布(bù)局(jú)阵营。

　　他(tā)表示(shì)，过去一个季(jì)度(dù)中，以(yǐ)TMT为(wèi)代表的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代表着(zhe)大模型路线的(de)成功，这一成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应(yīng)用(yòng)领域(yù)得到了极大的拓展，模型具备了强大的(de)通用性。这属于(yú)科(kē)技史上(shàng)的一次重大创新，未来多个(gè)行业将极(jí)大受益于这一技术的应用和普及。未(wèi)来我们(men)应该更加重视这一领域(yù)的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中也提到了对(duì)AI的(de)看(kàn)好，但他的(de)基金持仓中也鲜(xiān)少见到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复合国家(jiā)安全(quán)自主可控和(hé)产业趋势外，今年市场高度关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)大模型技术，有望开启新一轮的(de)科(kē)技(jì)创新(xīn)周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业(yè)产(chǎn)生更大、更持久的(de)需求拉动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电子等偏成长行业的部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质(zhì)发(fā)现基金(jīn)经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时(shí)抛弃了新能(néng)源(yuán)板块的非理(lǐ)性行(xíng)为，就如同去年三季度半(bàn)导体及(jí)医药板块的抛(pāo)售，反而造(zào)就了难得的(de)机会(huì)。“我们这时反(fǎn)而(ér)应该(gāi)加大(dà)对(duì)能源板(bǎn)块(kuài)机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也(yě)认(rèn)为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术(shù)要素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁(fán)荣的(de)开端。作(zuò)为成长投资者(zhě)，会积极学习(xí)和(hé)拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之(zhī)年能看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会(huì)努力在火热的(de)行情面前保留一份(fèn)清醒(xǐng)，大(dà)胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄别(bié)真正能够(gòu)兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后续波动。正因为此(cǐ)，他在(zài)去(qù)年(nián)三四(sì)季度布局了不少人工智(zhì)能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓(cāng)，现(xiàn)在的配置大概率(lǜ)少(shǎo)于市(shì)场平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样，交易占比创(chuàng)新高代(dài)表了主线行情的确(què)立，但我(wǒ)们还是认(rèn)为(wèi)太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李(lǐ)晓星在银华(huá)心(xīn)怡一季(jì)报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了(le)一(yī)个(gè)道理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想(xiǎng)象不(bù)到(dào)的。就好比去年初(chū)我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚(chéng)也(yě)在一(yī)季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许(xǔ)是科(kē)技发展进(jìn)程中(zhōng)最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利(lì)润在(zài)产(chǎn)业链不(bù)同环节(jié)之间将如何分配？市场当前认为的(de)受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水平(píng)达到了什么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都(dōu)是(shì)很容易让人(rén)兴奋、可(kě)细说起来(lái)又让人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看(kàn)来，人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足(zú)够(gòu)的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买尽可能好的(de)资产，是我(wǒ)们的投资(zī)目标。

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