美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最(zuì)新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官(guān)员暗(àn)示他们(men)准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发(fā)展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一致，那么在这次会议之后可(kě)能没(méi)有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与会者认(rèn)为“在未(wèi)来(lái)的会议上可(kě)能(néng)有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政(zhèng)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片策(cè)”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太(tài)高了。与会(huì)者(zhě)指出，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行压力对(duì)经济活动的影响被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷条件进(jìn)一步(bù)收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将(jiāng)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明结束加息(xī)是合(hé)理的(de)。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过(guò)去加(jiā)息的影响和银(yín)行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布(bù)连(lián)续第十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来最激(jī)进的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济(jì)前景的(de)不确(què)定性和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员们透露未来(lái)的决策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概(gài)率不会(huì)给出一个明(míng)晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排(pái)除了(le)进(jìn)一(yī)步提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维持利率不(bù)变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可(kě)能(néng)需要在今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前，美联储(chǔ)都(dōu)不应(yīng)结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的最后一(yī)次(cì)，美联储极有可能(néng)在年(nián)底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们(men)采(cǎi)取的是(shì)依赖数(shù)据(jù)的做法——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官(guān)员们(men)对此专(zhuān)门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的工具(jù)，以确(què)保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩(suō)可(kě)能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和(hé)4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多(duō)数银行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎(hū)主要反映了对盈利(lì)能力下降的(de)预(yù)期(qī)，而不是对偿付(fù)能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对(duì)银行业压力(lì)再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许(xǔ)多与会者提到，必须及(jí)时提高债务(wù)上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国(guó)国(guó)债市场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性(xìng)，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一(yī)些与会(huì)者强调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其(qí)流动性(xìng)工(gōng)具(jù)，以及(jí)微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具(jù)，以减轻(qīng)未来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续(xù)举(jǔ)行(xíng)债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦政府是否会(huì)在未(wèi)来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪(jì)要(yào)只是次(cì)要的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景下美联(lián)储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一(yī)口气，因为他们(men)有空间(jiān)从现在(zài)开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周三发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突(tū)然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于云(yún)计算平台和大型(xíng)科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市(shì)场震惊的(de)是，英(yīng)伟达(dá)对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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