金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据(jù)日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国(guó)人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故了巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大(dà)背景下(xià)反而成为了(le)“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故)及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动(dòng)力(lì)萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮(cháo)。

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