5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的(de)微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风险及资(zī)产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维(wéi)持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局(jú)，长期看二(èr)级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化(huà)是(shì)趋(qū)势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带(dài)来(lái)股票(piào)供(gōng软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了)给压力，市(shì)场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预(yù)期(qī)增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料(liào)等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环境(jìng)，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积(jī)极因素出现，建议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行确(què)立，并将继续;其次，前期(qī)小批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观(guān)，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自房地产等(děng)领域带来的(de)经(jīng)济(jì)下行动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不全面(miàn)放(fàng)松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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