踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六(liù)零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六(liù)零(líng)截(jié)至3月31日的(de)股东(dōng)数(shù)达到(dào)近33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零(líng)这(zhè)份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他(tā)年份(fèn)均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑(huá)七(qī)成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要(yào)系(xì)营业收(shōu)入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万(wàn乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人)股东

　　十大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投资(zī)者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开(kāi)始担心(xīn)下(xià)周(zhōu)一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一(yī)季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造(zào)车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一(yī)步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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