金融界5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化(huà)石(shí)油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期(qī)，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压(yā)力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月(yuè)美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联储越来越(yuè)多官员为(wèi)鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加(jiā)息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期(qī)间(jiān)将(jiāng)面(miàn)临经(jīng)济和政策的(de)不(bù)确定性(xìng)，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前(qián)期(qī)超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人(rén)数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银(yín)因工(gōng也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句)业属性(xìng)偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情(qíng)绪(xù)修复(fù)之前(qián)难(nán)言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续(xù)影(yǐng)响有色(sè)金(jīn)属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预(yù)期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)大幅(fú)回落(luò)等因素综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落(luò)，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会(huì)测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美(měi)欧银(yín)行业危机(jī)引发避险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整(zhěng)行(xíng)情；后续政也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句策宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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