今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额(é)又一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方2l是多少毫升 2l是多少升面是由(yóu)于(yú)新冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的(de)双重压力下(xià)，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美2l是多少毫升 2l是多少升(měi)国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定2l是多少毫升 2l是多少升，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主党人坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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