衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次(cì)“击(jī)败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送(sòng)请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军2汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市7日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第(dì)五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的(de)视频显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安(ān)表示(shì)，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出(chū)现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济(jì)衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的(de)宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者(zhě)也高(gāo)度(dù)关注美(měi)联储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期(qī)美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将(jiāng)越来越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动(dòng)的(de)影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价(jià)或继(jì)续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市)，中东南亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将主要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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