科创板不必(bì)迅(xùn)速(sù)进一(yī)步放(fàng)宽行(xíng)业限制或(huò)进(jìn)行(xíng)调整，应在坚持现有(yǒu)上市标准的基础上，更(gèng)好地发(fā)掘与(yǔ)储(chǔ)备符(fú)合(hé)标准的(de)拟上市公司资(zī)源，做好培育(yù)与辅导工作。

　　今年(nián)一季度，分别有(yǒu)8家和5家公司(sī)申报科创板(bǎn)和创业板上市获(huò)受(shòu)理，受理(lǐ)企业总量同比减少(shǎo)超(chāo)过三(sān)成。而股票发(fā)行注册(cè)制的全面落地实施，使得(dé)部(bù)分同时满足两板上市条件的公(gōng)司有观望甚(shèn)至向主板流动的倾向。而当(dāng)前，科创板不必迅(xùn)速进一步(bù)放宽行业限(xiàn)制或(huò)进行(xíng)调整，应在坚持(chí)现有上市标准(zhǔn)的基础上(shàng)，更(gèng)好(hǎo)地发掘与(yǔ)储备符合(hé)标准的(de)拟上市公司资源，做好培育与(yǔ)辅导(dǎo)工作，在保证上市公司质量和(hé)板(bǎn)块(kuài)特(tè)色的前提下(xià)处理好板块公司的数(shù)量与(yǔ)质量之间的(de)关系。

　　从发(fā)展完整、有效(xiào)、合理的多层(céng)次资本市场(chǎng)的角度看，内地多层次(cì)资本市场的板块架构在全(quán)面实行注册制后更加清晰，各板块特(tè)色更加鲜明并通过挂牌、转板、分拆上市、并(bìng)购重组(zǔ)加强了有机联系(xì)，多元(yuán)包容的(de)上市条(tiáo)件(jiàn)对(duì)不(bù)同类(lèi)型、不同成长阶段的企业上(shàng)市(shì)实现全覆盖，其中科创板(bǎn)特别(bié)强调突出“硬科技(jì)”特色一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好，科创(chuàng)板面向世界科技前(qián)沿、面(miàn)向经济主战场、面(miàn)向(xiàng)国家重大需求(qiú)。

　　《首次公开(kāi)发行(xíng)股票注册管理办法》对主板、科创板、创业板的板(bǎn)块定位提出了总体要求(qiú)，同(tóng)时(shí)沪(hù)、深、北交易所(suǒ)分别(bié)在配套业(yè)务规(guī)则中对相关板块定位进一(yī)步释明。需(xū)要注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)以模糊板块定位与(yǔ)特色、减(jiǎn)少(shǎo)上市标(biāo)准包容性(xìng)与差异性为代价，有可能(néng)对全面(miàn)注册(cè)制(zhì)、多(duō)层次(cì)资本市场为不同(tóng)类型的上市企业提供(gōng)符合(hé)自(zì)身特点的上市渠道的初衷(zhōng)造成干扰，对板块特征和投资者群体差异(yì)带(dài)来模糊，有可能与其他市场、其他板(bǎn)块的定位(wèi)重叠、冲突并降低(dī)注(zhù)册(cè)制的效率和优势(shì)，还(hái)有可能给横向错(cuò)位竞争、差异发展、协同高效与纵向(xiàng)互联(lián)互通、层层(céng)递进(jìn)、功能互补的相互补充、互(hù)为促进(jìn)的多层次资本市场体系带(dài)来一(yī)定影响。

　　从保持科(kē)创(chuàng)板行业高集中度以及引致的集群、集(jí)聚、集成(chéng)效应的角度(dù)来看，由于科创板突出(chū)“硬(yìng)科技”特(tè)色，重点(diǎn)支持(chí)新一代信息技术、高端装备、新材料等高新技术产业和战(zhàn)略性(xìng)新兴产业，因(yīn)此科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市公(gōng)司主(zhǔ)要都是符合国家战略、突(tū)破(pò)关键核心技(jì)术、市场(chǎng)认(rèn)可度高的(de)科技创新(xīn)企(qǐ)业。行业集中(zhōng)度高，会自然而然地带来横向同行的(de)集群效应、纵向上下游(yóu)的集聚效(xiào)应、功能型平台的集成(chéng)效应，有利于企业共同(tóng)提升与发展、更快做大做(zuò)强，有利(lì)于逐步形(xíng)成集成电路、生物(wù)医药等多(duō)个战(zhàn)略(lüè)性新兴产(chǎn)业集群和构建(jiàn)硬科技标杆性特色(sè)板块。

　　从(cóng)吸引符(fú)合科创(chuàng)板特色标准要求的拟上市公司(sī)的(de)角度(dù)来看(kàn)，科创板不宜(yí)改变现有的更为强(qiáng)化和强调企(qǐ)业成(chéng)长性、研发投入(rù)、自主(zhǔ)创新能(néng)力(lì)、估值等指标的独有特(tè)点。科创一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好板进一步淡化了(le)对(duì)于(yú)拟(nǐ)上(shàng)市企业营收、净利润(rùn)等指标要求，不(bù)再“净利润至上”，提升了资(zī)本市场对创新经济的包容度。可以说，设立(lì)科(kē)创板的出发点(diǎn)或定位(wèi)正(zhèng)是为(wèi)创新企业特别是硬科技企业的成长赋能，即(jí)通过市场机(jī)制实现资产定(dìng)价、资源配置(zhì)和资本流动的高效率，提升(shēng)企(qǐ)业的公(gōng)司(sī)治理和运营管理水(shuǐ)平。这使得科创板能更加快速地(dì)协助资本直达实(shí)体(tǐ)经济(jì)，支持企业创新(xīn)、激发经济活力、加快实施创新驱动(一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好dòng)发展战略，将掌(zhǎng)握关键核心技术的优秀(xiù)科(kē)技企业和顺应“双循环”的优(yōu)秀(xiù)创新(xīn)创(chuàng)业企业(yè)快速推(tuī)向资本市场，获得(dé)包括(kuò)机构(gòu)投资者与个人投资者的认同与(yǔ)助(zhù)力，进而提供更完整(zhěng)、更全(quán)面、更优质的金融支持，有效提(tí)升(shēng)创新载体(tǐ)的生机(jī)与资本市(shì)场活(huó)力。

　　从已上市公司情况看，科创板(bǎn)公司研发(fā)投入与营(yíng)业收入之比、研发人员占(zhàn)公司人员总数之比、平均发明专利数量(liàng)等均高于其他市(shì)场板块。应当注(zhù)意的是，如果科创板的扩容(róng)改变(biàn)了前述(shù)的功能(néng)定位(wèi)与(yǔ)个体(tǐ)特色，有(yǒu)可能影响(xiǎng)到(dào)科创板直接融资(zī)服(fú)务与制度供给的多(duō)元性、包(bāo)容(róng)性(xìng)、差异性、可(kě)得性、市场导向性，还可能(néng)影响到科(kē)创(chuàng)板联系和(hé)连接特(tè)定(dìng)行业、类型、规(guī)模、成长阶段的(de)企业和(hé)具有与之(zhī)相应的知识(shí)、经验、能(néng)力、稳健(jiàn)性、风(fēng)险偏(piān)好的投资者，影响到特定市场与板块的价格发现功能、价值投(tóu)资理念和(hé)整体抗风(fēng)险(xiǎn)能力(lì)。综上所述，科创板不必急于“跑步”扩(kuò)容。

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