5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度(dù)提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列(liè)前(qián)茅(máo)，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大(dà)多数(shù)收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了(le)预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建(jiàn)议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投(tóu)资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用(yòng)风险及资(zī)产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡(dàng)格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负(fù)债会(huì)带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带(dài)来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不(bù)意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说(shuō)，中(zhōng)盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮料等一(yī)线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积(jī)极因素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行(xíng)确(què)立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依(yī)然是(shì)政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fē艾特是什么意思ff0000; line-height: 24px;'>艾特是什么意思ng)险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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