北(běi)交所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等(děng)十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

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　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明(míng)专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北(běi)交(jiāo)所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在(zài)差(chà)异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根(gēn)据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的目前有一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在(zài)投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确(què)的(de)偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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