芦哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的(de)分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济(jì)活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了(le)当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数(shù)的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业(yè)人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于(yú)去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部(bù)分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业(yè)的(de)平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动(dòng)与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务(wù)业(yè)复(fù)苏出现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在(zài)于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业(yè)尚未(wèi)出现明(míng)显改善(shàn)，应届生(shēng)就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年(nián)失(shī)业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的(de)就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，二是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始(shǐ)明(míng)显步(bù)入下(xià)降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这(zhè)两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量(liàng)会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能(néng)仍然(rán)较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数(shù)量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其(qí)他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现超预(中国欠别国钱吗yù)期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年(nián)就业(yè)和(hé)失业(yè)人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风(fēng)气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青(qīng)年人(rén)初(chū)次(cì)就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来(lái)失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年(nián)劳(láo)动力(lì)的(de)下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施(shī)，每年进行两次(cì)全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(y中国欠别国钱吗ǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市(shì)月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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