全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅度(dù)较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方经(jīng)济体处(chù)于(yú)看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实(shí)施紧安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期(qī)的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观(guān)望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率(安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策。

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