北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zē意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音ng)基(jī)金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多(duō)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)盈利表现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加(jiā)大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择(zé)机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募(mù)基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàn意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音g)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较(jiào)大(dà)，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也相对(duì)更(gèng)小；但(dàn)从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还(意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音hái)是比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱(ruò)于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东(dōng)风和(hé)企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会(huì)有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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