今年以来(lái)，港股(gǔ)走势可谓一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关(guān)口(kǒu)。目前(qián)基金一季(jì)报披(pī)露渐落(luò)帷(wéi)幕，整体来看，陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金(jīn)经理表示，预计港(gǎng)股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收(shōu)入(rù)加速扩(kuò)张，未来(lái)港股市场将在波动(dòng)中上行，板块方(fāng)面，看好(hǎo)政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气(qì)的制(zhì)造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权(quán)益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的基金(jīn)。截(jié)至(zhì)一季(jì)度(dù)末(mò)，这些基金的(de)港(gǎng)股平(píng)均仓(cāng)位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个(gè)百分点(diǎn)，其(qí)中有83只基金港(gǎng)股持(chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的港(gǎng)股数字经济呈现(xiàn)了上(shàng)涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截(jié)至4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生(shēng)指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少知名基金经理在一季度加大了(le)对港(gǎng)股的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管(guǎn)理的前(qián)海开源(yuán)沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年底的(de)1.18％提升至今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新(xīn)视野一年持(chí)有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年底的(de)70.80％提升(shēng)至今年一季度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的(de)92.92％；曲(qū)径(jìng)管理的中欧港股数字(zì)经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的(de)前十大(dà)港股分别为腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易(yì)所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信(xìn)服(fú)务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金(jīn)融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾(téng)讯(xùn)控股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不(bù)同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅度最大的前十(shí)只(zhǐ)港股(gǔ)为(wèi)中国海洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色(sè)能(néng)源、中远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳集(jí)团、中国石油(yóu)化(huà)工股(gǔ)份、中国南方航空股份(fèn)、华电国际(jì)电(diàn)力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中广核电(diàn)力(lì)，分别涵(hán)盖油(yóu)气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地(dì)产开(kāi)发等领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市(shì)场或(huò)将在波动中上行(xíng)，重仓(cāng)港股(gǔ)优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股(gǔ)创新(xīn)视野(yě)一年持有基金基金经(jīng)理(lǐ)史(shǐ)博在(zài)一季度中表示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股(gǔ)市场投资机会：中国经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生(shēng)产(chǎn)活动和市场需求继(jì)续增加，非制造业恢(huī)复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月初非(fēi)农(nóng)和通胀数(shù)据以及突发的银行风险事件已(yǐ)经(jīng)让(ràng)美联(lián)储过于强(qiáng)硬的(de)紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域(yù)；风(fēng)险(xiǎn)偏好方(fāng)面，欧美银(yín)行业风(fēng)险事件对(duì)市场冲击可(kě)控，国(guó)内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我(wǒ)们将加大对政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基(jī)金经理(lǐ)曲(qū)径表(biǎo)示(shì)，港股数字经济(jì)的代(dài)表行业(yè)为互联网和先(xiān)进制造，在经历了过(guò)去2年的合规整治及业务梳理后，股(gǔ)价均处在价值投(tóu)资区域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整(zh磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子ěng)合能力(lì)，通过(guò)推出人工(gōng)智能相关(guān)模(mó)型(xíng)及应用(yòng)，提(tí)升自(zì)身运营效率，以(yǐ)及对外输出算(suàn)法(fǎ)和算力。作为人工(gōng)智能赋能各个行(xíng)业的元年(nián)，我们中长(zhǎng)期看(kàn)好港股数(shù)字经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股市(shì)场方面，港股(gǔ)市场(chǎng)大部分的企业盈利来源于中国内地(dì)，中(zhōng)国(guó)内地经济的环(huán)比上行将会支(zhī)撑(chēng)港股公(gōng)司盈(yíng)利的环比增长，从(cóng)而支撑下港股公司(sī)下半年的市场(chǎng)表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利(lì)环(huán)比仍(réng)有一定的增(zēng)长，但(dàn)是(shì)由于基数效(xiào)应(yīng)，下半年(nián)港(gǎng)股(gǔ)盈利同比增速(sù)会较上半年有所回落。对于(yú)估值相对较高的行业将有一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值(zhí)仍将磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子受到一定程度的压(yā)制，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子(yǒu)较好的(de)买入机会出(chū)现。生(shēng)物(wù)医药行业仍(réng)将处在行业快速增长的红利中，但(dàn)是随(suí)着中报(bào)业绩的释放(fàng)和四(sì)季度集(jí)采的预期，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司(sī)可能会出现一(yī)定的(de)调(diào)整，但是通过自下而上的方式(shì)生物医药行业(yè)仍将有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基(jī)金经理付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的(de)拐点，这(zhè)是推动两(liǎng)地市场(chǎng)向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及加息周期(qī)临近尾声流动(dòng)性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险溢(yì)价均(jūn)在高位(wèi)的背(bèi)景下，有望开启盈(yíng)利与(yǔ)估(gū)值修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资(zī)主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济(jì)修复有望成为全球投资的主线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前(qián)期降(jiàng)本增效优的行业(yè)和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测有较大上(shàng)修空(kōng)间；同时部分龙(lóng)头公(gōng)司有长期(qī)的前沿(yán)技术/产品储备以迎(yíng)接下一(yī)轮的收入(rù)扩张机(jī)会，有望(wàng)开启(qǐ)二次增长曲线，如(rú)互联网、部(bù)分可选(xuǎn)消(xiāo)费、部分医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益(yì)风险比显(xiǎn)著(zhù)右(yòu)偏(piān)的机会：关注在(zài)未来经济周期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐(guǎi)点或(huò)持续性超预期的行业。供需格局(jú)佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能(néng)源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股息资(zī)产的(de)机会(huì)：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中(zhōng)有升，以及(jí)分红意愿(yuàn)提升的(de)高股息资产的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)，如通信、石油石化等(děng)。

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