北京(jīng)时间周(zhōu)五晚间，备(bèi)受关注(zhù)的4月美国(guó)非农数据出炉，其中(zhōng)新增就业(yè)25.3万人，高(gāo)于预期的(de)18万人，打断了此前两个月连续环比下降的节奏；失(shī)业率(lǜ)继(jì)续下降至3.4％；更(gèng)受关注的平均小(xiǎo)时工资(zī)环(huán)比上(shàng)涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有(yǒu)上升(shēng)。

　　可(kě)以被视(shì)作利好(hǎo)的是，美国劳工部将今年(nián)2月(yuè)和3月非(fēi)农数据(jù)均大(dà)幅下(xià)修超(chāo)7万(wàn)人，至24.8万和16.5万人(rén)。

　　随(suí)着焦点转换，本周(zhōu)持续承压的(de)美国(guó)地区银(yín)行股(gǔ)也获得喘息的机(jī)会。截至发(fā)稿，周五盘前西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布后(hòu)，黄金短线急挫(cuò)逾(yú)10美(měi)元(yuán)/盎司；美元指数短线拉(lā)升35点(diǎn)；美国(guó)10年期国债收益率(lǜ)上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货(huò)6月合约收于(yú)2024.8美元(yuán)/盎司(sī)，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银期货7月合约(yuē)收于25.93美元/盎(àng)司，跌幅(fú)为1.13％。

　　物产中大期货(huò)高级(jí)宏观分析师周(zhōu)之(zhī)云告诉期货日报记(jì)者，周五(wǔ)晚间公(gōng)布的非农(nóng)数(shù)据远高于前值且显著(zhù)偏(piān)离(lí)投(tóu)行们预(yù)测的中值(zhí)。此前公布的ADP数据在3月(yuè)份增加14.2万人后，4月增(zēng)长了(le)29.6万人，增长幅度达到9个月(yuè)以来(lái)的最高水平。

　　记(jì)者(zhě)注意到(dào)，美国(guó)4月非农数据公布后，美股期货短线走低，美元指数(shù)短线(xiàn)拉升，贵(guì)金属(shǔ)下(xià)跌。尽管科技和金融行业(yè)持续裁员，但不断(duàn)下(xià)降却仍然高企的劳动力需远远抵消了裁员(yuán)的影响，也超过了信贷紧(jǐn)缩带(dài)来的大约(yuē)2.5万招聘减(jiǎn)少(shǎo)。4月(yuè)非农就业(yè)的季节性因素相(xiāng)对于新冠大流行前(qián)也有了有(yǒu)利的(de)发展(zhǎn)，为(wèi)就(jiù)业人(rén)数的增长提供了5万—10万人的支持。

　　“不(bù)过，我们还(hái)是(shì)应该对就业数据保(bǎo)持一(yī)定的谨慎(shèn)，因为本周早些时候，美国3月份的就业机会和(hé)劳动力流动调(diào)查（JOLTS）已经显示(shì)，3月职位空(kōng)缺继续下降，为连续(xù)第三个月下(xià)跌，创下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确实指(zhǐ)向了(le)与(yǔ)其他(tā)劳动(dòng)力市场数(shù)据相同的方向：劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。包括最近几周的首次申请(qǐng)失业金人数也呈现上升趋势。”周之云(yún)说。

　　从趋势(shì)上看，周之(zhī)云认为，加息会导致消费者信(xìn)贷和企业融资(zī)成(chéng)本(běn)上升，进而(ér)迫(pò)使雇主削(xuē)减(jiǎn)支出包括(kuò)裁员(yuán)等(děng)，从而(ér)减缓经济增长。短期强劲的非农就业数据会让市场对于(yú)下半年货币政策放(fàng)松进程(chéng)有所改(gǎi)变，进而对商品的流动性溢价部(bù)分有所减少(shǎo)，但从中(zhōng)长期来看(kàn)，美国会继续朝着(zhe)衰退的方向(xiàng)前进，后(hòu)市继续看(kàn)好贵金(jīn)属的表现。

　　非农数据(jù)公布后(hòu)，贵金属进入调整(zhěng)期(qī)？

　　“4月(yuè)非(fēi)农就(jiù)业新增人数超预期将引导贵(guì)金属(shǔ)步入调整。对(duì)于贵金属而言，3—4月的(de)大幅冲高主要受益于(yú)其金融属性，尤其是市场(chǎng)预计5月是(shì)美联(lián)储最后一次加息(xī)，且预计9月之后可能(néng)降息，这导致美元名义利率回落，在通胀温和回落的(de)情况下，美元(yuán)实际(jì)利(lì)率有了明显的下行。”广州金控(kòng)期货研究(jiū)所副总(zǒng)经理程小勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联储(chǔ)议(yì)息会议如期加息25个基点，将政策(cè)利率联邦(bāng)基(jī)金利率的(de)目标区(qū)间从4.75％至5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威尔在记者发布会上(shàng)的讲话暗示加(jiā)息临近(jìn)尾声(shēng)，因此美元指数和美债收益率大幅回落。

　　然而(ér)，美联储会后(hòu)声明表示(shì)，委员会将(jiāng)密(mì)切关注未来(lái)发布(bù)的(de)信息，并(bìng)评估(gū)其对(duì)货币(bì)政策的影响，且(qiě)鲍威(wēi)尔在新闻发(fā)布会(huì)上表示，美联(lián)储焦点(diǎn)仍在双重使命上。这意味着美联储是否(fǒu)结束(shù)加息(xī)需要看到通胀(zhàng)明显回(huí)落。至于是否(fǒu)要开始(shǐ)降(jiàng)息，需要看(kàn)到就(jiù)业市场(chǎng)出现明显恶化。从历史经验来看，美联储加息(xī)看通胀(zhàng)，降(jiàng)息看就业。

　　徽商(shāng)期(qī)货贵金属分析师从姗姗告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)波持续发酵、经济走弱预期升温叠加市场预期美联储(chǔ)年内或将(jiāng)降息(xī)，贵金(jīn)属(shǔ)振荡偏强运行。美国就(jiù)业数据超(chāo)预期，美债收益率、美元指数走高，贵金属(shǔ)短线大幅下挫。这份超预(yù)期(qī)的非农报告，这让美(měi)联储(chǔ)陷入困(kùn)境，美联储希望暂停加息(xī)，甚至(zhì)可能很快就(jiù)需要降息，但就业(yè)市场(chǎng)并不配(pèi)合，美国就业(yè)市场依(yī)然(rán)强(qiáng)劲，美联(lián)储可能(néng)在长时(shí)间内维持(chí)高(gāo)利率。

　　光大期货贵金属(shǔ)分析师展(zhǎn)大鹏告诉记(jì)者，4月美国(guó)非农就(jiù)业数据(jù)和时薪增速(sù)全(quán)面(miàn)超预期，表(biǎo)明美国当前劳动力市场(chǎng)仍十分(fēn)强劲，美(měi)联储(chǔ)控通(tōng)胀压力加大，这(zhè)也就意(yì)味(wèi)着美联储可能会在较长时间内维(wéi)持高利率环境(jìng)，且6月(yuè)再(zài)次加息(xī)的预期(qī)开始回升。

　　“美(měi)国非农数据强(qiáng)于预期或在短期提振美元(yuán)指数和美债收益(yì)率，从而打压(yā)贵(guì)金属的涨势(shì)，但中期看(kàn)，美联(lián)储(chǔ)5月会议加(jiā)息25BP后暗示停止(zhǐ)加(jiā)息，货(huò)币政策进入新阶段，市(shì)场将加大对下(xià)半年降息的博弈，贵金(jīn)属将获得提振而走强，使均值平台(tái)不断(duàn)上移。”广发(fā)期(qī)货(huò)贵金属研究(jiū)员叶倩宁(níng)表示。

　　记(jì)者(zhě)发现，从(cóng)2006年和2018年两轮美联(lián)储停止降息后的表现来看，尽管此(cǐ)后(hòu)美国经济(jì)仍市场(chǎng)偏强运行(xíng)一(yī)段时间，失业率继续走低，但(dàn)美联储并未再次(cì)加(jiā)息(xī)，而贵金(jīn)属则(zé)在美债收益率持续(xù)下行的情况下，呈现振荡走强的趋势(shì)。但当前(qián)情(qíng)况不同的是(shì)，通胀率相对更高，而黄金价(jià)格(gé)对降息并(bìng)未(wèi)提前预期更多(duō)。

　　虽然目前距离降(jiàng)息(xī)仍(réng)有时间，美(měi)联储(chǔ)表示美国银行(xíng)系(xì)统仍健康并有弹性，但(dàn)高利率(lǜ)环境下美国银行系统(tǒng)风险并未解除，在第一共(gòng)和银行宣布(bù)被接管收(shōu)购后，因银(yín)行(xíng)业长期存在的弱点，又有多家区域性银行出现(xiàn)股价暴跌(diē)。存款仍(réng)在(zài)持(chí)续流出使银行(xíng)融(róng)资成本正在(zài)攀升，信贷(dài)收紧(jǐn)将不断向实体经济蔓延(yán)，美国2023年一季度实际GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，不仅比(bǐ)去年四季度2.6％的增速大幅放缓，而(ér)且远不(bù)及预期的1.9％，具体(tǐ)看企业(yè)投资和库存对GDP拉动转负，但消费的拉动上(shàng)升(shēng)反映(yìng)出一定的(de)韧性。未来随着经(jīng)济(jì)下(xià)行压力(lì)不断上升，市场(chǎng)预期下半年(nián)美国GDP将出现(xiàn)负增长。“总体上在风(fēng)险和衰退的(de)共同影(yǐng)响下，美债收益率和美元指数将持续承(chéng)压，避险需求提振下，贵金属(shǔ)价格(gé)有望再创历(lì)史新高，长线可维持逢低买入配置思路，短线则(zé)可买入黄(huáng)金(jīn)和白银虚(xū)值看涨期权把握突(tū)破行(xíng)情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程(chéng)小(xiǎo)鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号勇介绍说，从(cóng)黄金的供(gōng)需数据来看，黄金(jīn)的需求实际上是明显下降的。世(shì)界黄(huáng)金(jīn)协会公布(bù)的数(shù)据显示鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号，今年(nián)第一季度剔除场外(wài)交(jiāo)易的全球黄金需求下降13％至1081吨，虽(suī)然各国(guó)央行和中国消费者需求(qiú)较高(gāo)，但其余投资者购(gòu)买量的减少抵消了(le)这一增长。其中(zhōng)对黄金价格其关键作用的黄金投(tóu)资需在(zài)一(yī)季(jì)度同比(bǐ)下降50％左右，较去年四季度有所增长(zhǎng)，大约为(wèi)273.74吨，去年同期(qī)高达(dá)558.41吨。其(qí)中，实物金(jīn)条和硬币方面的黄(huáng)金需求为302.41吨，高于(yú)去年同期的287.74吨(dūn)，但低(dī)于去年四(sì)季度的340.25吨；黄金ETF及类似(shì)产(chǎn)品需求下降28.67吨，去年同期高(gāo)达270.67吨。白银方面，由于美国(guó)经济指标耐用品订单等指标走弱，商品属性更强的白银(yín)因(yīn)需求(qiú)受经济下(xià)行拖累而(ér)涨幅受(shòu)限。因此，金(jīn)银比(bǐ)价大(dà)概率继续攀(pān)升(shēng)。世界白银协会预计2023年白银实物(wù)消费较2022年下降16％。

　　之前(qián)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个基点在(zài)议息前已经被(bèi)充分计提(tí)，议息前的谨慎(shèn)转(zhuǎn)变为议(yì)息后的乐(lè)观，因(yīn)此黄金(jīn)市场一(yī)度(dù)表现为极为乐(lè)观(guān)，伦敦现货黄(huáng)金(jīn)甚至创出(chū)了历史(shǐ)新高。

　　“目(mù)前欧美央(yāng)行加(jiā)息靴子落地，且银行(xíng)业风险仍在蔓延，避险情绪(xù)提振(zhèn)贵金属价(jià)格。此外，随(suí)着(zhe)经济走弱预期升温，预计美联储下半年大概率暂停加息并将进入降(jiàng)息周期，实际利(lì)率或将(jiāng)继续下行，贵金属中长(zhǎng)期(qī)仍具有(yǒu)较高配置价值。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则认(rèn)为，对于(yú)黄金(jīn)而言，市场寄希望于美(měi)联储最后一次(cì)加息落(luò)地(dì)然后转降(jiàng)息预期(qī)，从(cóng)而刺激价格继续(xù)高走，从这个角度考虑黄金确实存在恢复上行(xíng)趋势的可(kě)能性(xìng)。但当(dāng)前(qián)美通胀仍在高位，美联储货币紧(jǐn)缩(suō)动作并没(méi)有结束，官(guān)员们的讲话(huà)仍偏(piān)鹰派(pài)，5％的(de)利率可能会维系较长一段时间(jiān)，且高利率环境到底会对经济和金融市(shì)场产生怎样的影响也未(wèi)可(kě)知(zhī)，因(yīn)此在当前看多观点出奇一致，且(qiě)海外看多头寸比(bǐ)较拥(yōng)挤的情况下，对待金(jīn)价(jià)节(jié)节(jié)攀高(gāo)的观点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号