30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突然之(zhī)间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可(kě)转债历史上从未(wèi)有过(guò)如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析(xī)认(rèn)为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要(yào)指数和多(duō)数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前(qián)一日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆(nì)势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一下(xià)被(bèi)打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年来的可转债没(méi)有出现正股(gǔ)和转债退市的历史。接(jiē)着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特(tè)锁定面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打(dǎ)破(pò)历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如(rú)今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市(shì)情形，以及可能面(miàn)临的(de)违约(yuē)。彻(chè)底带崩了整个(gè)低价转债，过去的双(shuāng)低(dī)策略似乎也不再奏效。思(sī)创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债(zhài)、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低(dī)价转债(zhài)，而(ér)一年前市场还(hái)在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于(yú)100元。如今(jīn)是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周(zhōu)二在券商(shāng)、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行(xíng)，今日(rì)又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘(pán)一度翻红后，市场(chǎng)持续(xù)走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场(chǎng)波(bō)动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日(rì)策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月(yuè)新(xīn)增社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于(yú)Wind一(yī)致预(yù)期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预(yù)期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱(ruò)，单月新(xīn)增创(chuàng)历史新低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年(nián)或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及(jí)财报数据反(fǎn)映的(de)制造(zào)业库(kù)存及(jí)产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再(zài)次(cì)印证复苏成色(sè)需巩固(gù)，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍(réng)超(chāo)预(yù)期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复下市场(chǎng)分子端边际向好(hǎo)。耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的p>

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动(dòng)性大(dà)概率仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定(dìng)价美联储(chǔ)本轮(lún)加息已至顶点，仍然(rán)存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍(réng)在下行下(xià)，后续海外流(liú)动性难更紧，外(wài)资对国(guó)内市场的(de)流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性(xìng)的(de)波动是指数(shù)调整(zhěng)主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无(wú)大风险，震荡修复(fù)延(yán)续(xù)。

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