本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加外(wài)围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基(jī)本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到(dào)港(gǎng)压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存凝神静气的意思 凝神静气是成语吗为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rè凝神静气的意思 凝神静气是成语吗n)为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市(shì)场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年(nián)大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系(xì)下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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