财联社(shè)4月(yuè)29日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）“一(yī)口(kǒu)牙(yá)县城(chéng)一套房(fáng)”、“一口牙一辆宝(bǎo)马车(chē)”……这些生活中(zhōng)经常听到的(de)玩笑话，透露出“种牙贵”让人(rén)望而却步的无奈现实。近(jìn)日，北京(jīng)、河(hé)北、浙(zhè)江、四川等多(duō)地医保部门发布公(gōng)告，于(yú)4月(yuè)20日落实口腔(qiāng)种植医(yī)疗服务收(shōu)费、种植体集中带量采购、牙冠(guān)竞价挂网“三位一体(tǐ)”的综合治理措(cuò)施(shī)，单(dān)颗种(zhǒng)植牙的价格(gé)降低一半左右(yòu)。网友直(zhí)呼：再(zài)也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临(lín)床(chuáng)工作中，也看到不少患者延(yán)迟了种牙计划，就在等集采政策落地(dì)。”中华口腔医学(xué)会种植专(zhuān)委会(huì)常委满毅告诉南方(fāng)周(zhōu)末记者，“集采后的种植牙将为更多(duō)患者减轻医疗负担，不再让(ràng)患者‘望牙(yá)兴叹’”。根(gēn)据国家医(yī)保局披露(lù)，本次(cì)集(jí)采汇(huì)聚全国(guó)近1.8万家(jiā)医疗机(jī)构的需(xū)求量，达287万套种植体系统，约占国(guó)内(nèi)年(nián)种植牙数量（400万(wàn)颗）的72％，预计每年可节(jié)约患者费用40亿(yì)元(yuán)左右。随(suí)着医疗服务价(jià)格相(xiāng)关规定出台，三(sān)级公立医院常规种植牙(yá)医疗服务价格为单颗4500元。

　　第四(sì)次全国(guó)口腔流行病学调查结果显示，65岁-74岁(suì)老人当中有86％存在牙缺失。新京报贝壳财(cái)经记者走访(fǎng)发现，多家北(běi)京民营连(lián)锁口腔机(jī)构在4月(yuè)1日即(jí)开(kāi)始(shǐ)了“集(jí)采价”的种植牙促(cù)销(xiāo)，价格(gé)已低(dī)至3000多(duō)元(yuán)/颗，并表示(shì)“降价不(bù)降质(zhì)”。此外(wài)，规范整合后的山东省口腔种植医疗服务价格项目4月1日正(zhèng)式落地(dì)实施(shī)。当天，“随着牙(yá)冠、种植体(tǐ)等集采价格落地执(zhí)行，种(zhǒng)植牙相关的咨询量(liàng)、问诊量、手术量都(dōu)大幅增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长(zhǎng)、副主任医(yī)师(shī)解建立说。

　　集采的靴子落地，种植(zhí)牙行业是否会再度站上风口？“预(yù)计(jì)未来国内的种植牙数(shù)量，有望从(cóng)目(mù)前每年400万(wàn)颗(kē)，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉南方周末记(jì)者，他认为这(zhè)个目标或许一(yī)年后就能实现。而对于起步较晚的(de)国产种植牙耗材厂商而言，集采是(shì)压力也是机会。一位(wèi)国产(chǎn)种(zhǒng)植牙企业代表透(tòu)露，尽管国(guó)产品牌产品拥有一定的价格优势(shì)，但销(xiāo)售(shòu)份额占有率尚不足10％，本次集(jí)采后(hòu)很(hěn)难快(kuài)速放量或实现“国产替(tì)代”。但对(duì)于临床应用时(shí)间短、案例少(shǎo)的国(guó)产种植牙来说，整个种(zhǒng)植牙市场规(guī)模的扩大(dà)，将有助(zhù)于企(qǐ)业积(jī)累更多的临床应(yīng)用(yòng)数据和案例，对(duì)未来长期(qī)的(de)应(yīng)用和研(yán)发会有一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采带(dài)动国内耗材需求爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和(hé)支付能(néng)力(lì)提高(gāo)，近年(nián)来种植牙(yá)需求呈现(xiàn)爆发式增(zēng)长。根(gēn)据牙博(bó)士(shì)招股说明书(shū)，2020年国内种植牙市场规(guī)模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速为(wèi)22.07％，预计2030年(nián)市(shì)场规模将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植(zhí)牙产(chǎn)业链中(zhōng)包(bāo)括上游设备(bèi)和耗材(cái)企业：种植类如华西口腔科(kē)技中心等；修补类(lèi)如正海生(shēng)物(wù)、奥精医疗等；设备类如口腔(qiāng)全景机和锥(zhuī)形(xíng)束投照(zhào)计算(su30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗àn)机重组断层影像设备的(de)美亚(yà)光电等；数(shù)字(zì)软件(jiàn)类如3shape等(děng)，以及他们的上游(yóu)陶瓷块(kuài)厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为(wèi)器械经销商：松(sōng)佰牙科等；下游为(wèi)口腔医(yī)疗(liáo)机(jī)构如通策(cè)医疗(liáo)、拜(bài)博口腔等(děng)。

　　浙商证券孙建等(děng)人在3月20日(rì)发布的研报中(zhōng)表示，种植牙集采降价后，其渗(shèn)透率有望得(dé)到快速提升，同(tóng)时加(jiā)速国产口腔CBCT等检(jiǎn)测(cè)设备需求(qiú)释(shì)放(fàng)。中游设备美(měi)亚光电、朗视仪器是国产口腔(qiāng)CBCT设备龙头。种(zhǒng)植牙渗透率提升，民营医院(yuàn)和诊所的设备需求弹(dàn)性更(gèng)大，国产设备(bèi)依托性(xìng)价(jià)比(bǐ)优(yōu)势聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上游核(hé)心零部(bù)件(jiàn)上市公司主要(yào)为奕瑞(ruì)科(kē)技、康众医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集(jí)采“短(duǎn)兵相接” “牙(yá)茅”面临一(yī)场硬仗

　　正所谓(wèi)“金眼银牙铜骨头”，在A股市(shì)场(chǎng)里，牙科一直都被投资者视(shì)为(wèi)坡长雪厚(hòu)的(de)黄金赛道(dào)，关于牙科的纯正上市公司只有通(tōng)策医疗(liáo)这一家。也正是(shì)因为如此，自通策医疗借(jiè)壳上市(shì)以来，其便一(yī)直备受资金的追(zhuī)捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策(cè)医疗(liáo)最(zuì)近几年(nián)在资本市场走势一路下行，前年最风光的时候(hòu)曾(céng)触顶1300亿元市值，而不到(dào)2年的(de)时间内市(shì)值蒸发超过(guò)70％。

　　从2020年、2021年的财报(bào)数据来看(kàn)，种植业务位列通(tōng)策医疗五大(dà)业(yè)务板块(kuài)增速第一位。对通(tōng)策(cè)医疗(liáo)来说(shuō)，种植牙业务是不可或(huò)缺的市场。业(yè)内(nèi)人士透露，一旦种植牙耗(hào)材被(bèi)集采，通策(cè)医疗的盈利(lì)能(néng)力很(hěn)可能受影响。面对激烈竞(jìng)争的市场，大型口(kǒu)腔连锁机构失去了此(cǐ)前集团采购优势，与公立(lì)医院及(jí)其(qí)他民营口腔机构站在(zài)同一起(qǐ)跑(pǎo)线，大(dà)幅降(jiàng)价势(shì)在必行(xíng)，这(zhè)也将影响种植(zhí)牙(yá)最(zuì)终(zhōng)利润(rùn)率。

　　通策(cè)医(yī)疗面对的最大的问题是，怎么能把这(zhè)些增量转化为自己的(de)增量。竞争来自参与集(jí)采(cǎi)的1.8万(wàn)家医(yī)疗机构，其(qí)中有1.4万家民营(yíng)医疗机构(gòu)，占总数的80％。想要获得足够量的种植牙，一要有覆盖面足够广的口(kǒu)腔机(jī)构，二得有足够多的医护人员。“种植牙放量一直(zhí)是其所(suǒ)期待的一件事。”3月23日，通策医疗(30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗liáo)董秘处的(de)回(huí)复(fù)直截了当。2022年通策(cè)医疗发布的财报中提及——医护人才(cái)储备，这也是(shì)其这两年最重要的战略(lüè)布局。

　　通(tōng)策医疗在调研内(nèi)容(róng)纪要中(zhōng)提(tí)到，宁口2022年上(shàng)半(bàn)年营收增长(zhǎng)3％，净利润下降是(shì)由于2022年新(xīn)增了40名医生储备，增(zēng)加的人(rén)力(lì)成本影响了900万元利润。通策医(yī)疗2022年三季度财报中(zhōng)提到，为(wèi)“后集采”时代(dài)准备，让(ràng)90％以上的专家(jiā)都在(zài)支持蒲公(gōng)英医院快(kuài)速(sù)发展，目标是(shì)让蒲公英医院(yuàn)在(zài)最(zuì)短的时间成为(wèi)当地第(dì)一(yī)的口腔医院。值得注意(yì)的是，通策医疗的重磅项(xiàng)目(mù)“蒲(pú)公英计(jì)划”在2018年提(tí)出，被(bèi)公(gōng)司视(shì)为“未来五年重要的发(fā)展计划”。而如(rú)今，目前来(lái)看，该计划(huà)仍(réng)处(chù)筹备(bèi)或培育(yù)期，2022年上半年(nián)蒲公英分院贡献收入(rù)1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新(xīn)增蒲公英分院净(jìng)利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策(cè)医(yī)疗董秘提(tí)到(dào)，这几年相关(guān)医生的(de)储备已(yǐ)经足够了，“（种植牙）量再增长10倍(bèi)也(yě)够”。“以价换量更(gèng)容易形成(chéng)规模效(xiào)应。目前种植牙渗透率低，随(suí)着价格差异化定价，总量的快速(sù)增加仍有望(wàng)形成规模的较高增长。”这(zhè)是通策医疗2022年底在机构调(diào)研时的观点。一位(wèi)长期关注消(xiāo)费医疗(liáo)的行业人士分析，通(tōng)策医疗(liáo)的主要市场仍在浙江(jiāng)，但(dàn)即使在浙江(jiāng)，面对接下来激烈(liè)的种植牙市场，也没(méi)有绝(jué)对优势，“确实是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采(cǎi)，未来(lái)种植牙也(yě)会慢慢从一个高(gāo)毛利业(yè)务(wù)变成低毛利业(yè)务。因为这一(yī)部分对医(yī)生的技(jì)术要求(qiú)并没有那么高，主要(yào)靠的是(shì)设备定(dìng)位、辅助软(ruǎn)件和三(sān)维建(jiàn)模。所有(yǒu)的口腔诊(zhěn)所都能做(zuò)，没有那(nà)么(me)深的护城河，所以市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争会比较(jiào)激烈。”关(guān)注口(kǒu)腔赛道(dào)的(de)投资人说。

　　对于中(zhōng)国的民营口腔医院(yuàn)市场(chǎng)而(ér)言，集采消息和盈(yíng)利曲线下降关系也不大(dà)。“其实在集采(cǎi)消(xiāo)息出来之前，民营口腔诊所就因为价格战的原(yuán)因，自(zì)己就把价格压下(xià)来了。低于(yú)4500元的(de)种植价(jià)格，在业内其实已(yǐ)经比比皆是。”口腔(qiāng)诊所从业者如是说到(dào)。目前，很(hěn)多民(mín)营口腔诊所(suǒ)面临着巨大的经营压力，面对高昂(áng)的诊所房(fáng)租、水电以及人工费用等，其实(shí)利润不算高(gāo)。有医疗投(tóu)资(zī)机构工作人员(yuán)曾表(biǎo)示，目前(qián)80％的民营连锁(suǒ)口腔机构都处于亏损(sǔn)状态。

　　▌天价(jià)种植牙神(shén)话破灭 牙(yá)科诊所或大批(pī)退出

　　有业内人士给予了一个乐观的预测，当集采降低价(jià)格后(hòu)，原本(běn)属于(yú)改(gǎi)善型医疗需求的种植牙，将会成为百姓(xìng)们的基本需求——几十亿颗(kē)失牙的(de)市(shì)场会打开。这几(jǐ)乎奠(diàn)定了一个(gè)薄利(lì)多销的局(jú)面。但这(zhè)并不是在所有牙科诊所都会(huì)发生的局面。当耗材价格下降后，牙医利(lì)益(yì)会受到直接冲击。“在大(dà)部分诊所里，医生收入是和耗材挂钩的。这和(hé)骨科心脏支架(jià)集采的影响(xiǎng)类(lèi)似，医生的工作量(liàng)加大不说(shuō)，收入会减少。”业内人士(shì)表(biǎo)示最(zuì)担心(xīn)的是到底能(néng)不能以价换量。如果薄(báo)利了，但最终没(méi)有多销，经营(yíng)可能难以为(wèi)继。

　　牙科是医院所有(yǒu)科室中，最适合独立执业的。即便在改(gǎi)革开放之前，全国各(gè)地的个(gè)体牙医也(yě)不在少(shǎo)数(shù)。国(guó)家卫(wèi)生统计(jì)年鉴显示，2020年全国民(mín)营口腔医院、诊所加(jiā)起来有(yǒu)66000多(duō)家，提供(gōng)的口(kǒu)腔医疗服务占到(dào)总量69％左右。民(mín)营口腔(qiāng)医院(yuàn)或诊(zhěn)所的一大特点就(jiù)是连锁率(lǜ)特别低(dī)，只有约(yuē)4.8％，绝(jué)大部分牙(yá)科(kē)诊(zhěn)所(suǒ)都是(shì)“个(gè)体户”。牙科特别依赖(lài)医生(shēng)的个人(rén)能力，牙医独立(lì)执(zhí)业会比其他专科容易(yì)很多。

　　“种植牙的暴利在(zài)上游(yóu)的(de)厂(chǎng)家(jiā)，到了终端诊(zhěn)所，利润空(kōng)间很(hěn)微薄，还(hái)没有算上房租、水电、折旧。”业内人士认为，假如耗材(cái)降价，但没有(yǒu)带来(lái)体量(liàng)的增长，薄利(lì)了(le)之后又没多销，就(jiù)形成(chéng)了一个悖(bèi)论(lùn)。当收(shōu)入(rù)不(bù)足(zú)以支(zhī)撑过(guò)高的(de)运营成本时，一些诊所不得不关停(tíng)退市。长远(yuǎn)来看，种植牙(yá)是整(zhěng)个(gè)口腔治疗(liáo)过程中，应对牙齿(chǐ)缺失时最后(hòu)的(de)办法，更重要的是提高公众对口腔卫生的(de)关注意识。“世(shì)界卫生(shēng)组织(zhī)提出的‘8020’标准，是(shì)希(xī)望在80岁的时候每个人都有(yǒu)20颗以上的(de)好牙齿(chǐ)，而不是20颗(kē)种(zhǒng)植牙(yá)。”业内人士如(rú)是说。

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