5月12日(rì)晚间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓(cāng)报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基金机(jī)构，亦(yì)是内地少有的(de)进行大手(shǒu)笔持有美股的(de)买方机构之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市(shì)场持有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只(zhǐ)股票(piào)，分别为(wèi)英(yīng)伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重仓股分别(bié)为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一次猛(m异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写ěng)。拼多(duō)多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多(duō)的上涨势(shì)头在今年2月初(chū)便戛然(rán)而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略(lüè)奏效后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空(kōng)降前(qián)十大重仓股第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重(zhòng)点加(jiā)仓(cāng)教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为(wèi)景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述(shù)两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后，目(mù)前(qián)行(xíng)业政(zhèng)策环境(jìng)趋于稳(wěn)定(dìng)，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存(cún)量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的(de)口(kǒu)碑和公信(xìn)力，品(pǐn)牌的护(hù)城河(hé)依然很深。个(gè)别头部企业在K9学(xué)科之外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务恢复(fù)增(zēng)长，同时素(sù)质教(jiào)育、直播电商业务等新业(yè)务成为新(xīn)的(de)增长驱动力。且公司(sī)的(de)利润(rùn)和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账上(shàng)资(zī)金充足(zú)，当(dāng)时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的安(ān)全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我们(men)看到了相(xiāng)关的积极(jí)信号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似(shì)乎与景林(lín)资(zī)产(chǎn)存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新(xīn)东方(fāng)24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底减仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成(chéng)为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热闹(nào)了一两(liǎng)天，随(suí异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写)后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不(bù)构成任何(hé)投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周(zhōu)三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交(jiāo)额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的(de)急剧降温，市(shì)场观点认(rèn)为(wèi)，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷(dài)7188亿(yì)元，虽(suī)然同(tóng)比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今(jīn)年4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为(wèi)信贷回落的主要(yào)原因。而企业中长期贷(dài)款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大(dà)证(zhèng)券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和(hé)营收(shōu)压力(lì)很大，一直(zhí)在压降票据等(děng)低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收(shōu)票额度控(kòng)制很严(yán)。4月(yuè)前(qián)两旬已经收了很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现(xiàn)深度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想好起来，必然(rán)要(yào)让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可(kě)能(néng)还需(xū)要(yào)一定的(de)时间。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金博弈(yì)的背景不改，而(ér)两大主(zhǔ)线人(rén)工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增(zēng)量资金进(jìn)场的情况之下，再想继续(xù)向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌(bīn)更(gèng)是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募(mù)基(jī)金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信(xìn)仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当下市场(chǎng)投机之(zhī)风(fēng)大盛，认为当下市场交易机(jī)制(zhì)应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一(yī)个(gè)人的(de)心声(shēng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场看着红(hóng)红火火(huǒ)，但(dàn)很(hěn)多(duō)投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金经(jīng)理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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