衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年(nián)化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只(被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为(wèi)外(wài)界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有(yǒu)在对(duì)话中直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而(ér)原油作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温(wēn)继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的(de)财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来(lái)看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险在未来(lái)一段(duàn)时(shí)间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dān被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗g)前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽(qì)油需(xū)求(qiú)较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油(yóu)价格的(de)影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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