钠(nà)电池产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在(zài)键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议(yì)题莫过于(yú)跨(kuà)界钠电池。

　　这个(gè)热门(mén)又(yòu)令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放(fàng)钠电(diàn)池项目进展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传(chuán)艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股(gǔ)走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价(jià)的(de)套路(lù)完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增预(yù)案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过(guò)山车式(shì)的涨跌折射的(de)是(shì)市场对传艺科(kē)技高(gāo)调跨界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海口的(de)产能又(yòu)该如何消化？过往投资(zī)计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子(zi)电池(chí)同时(shí)期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠电池能量(liàng)密(mì)度较(jiào)低，导致(zhì)其(qí)研发进度大大落后(hòu)于(yú)了(le)锂电池(chí)。直到2020年(nián)后(hòu)，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一(yī)代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科(kē)技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布(bù)入局(jú)。彼时的公(gōng)告显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技(jì)有限公司（以下(xià)简称“智纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科技(jì)有限公司(sī)（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺(yì)科(kē)技旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合(hé)计64名分析师和(hé)个人投资者披露跨界(jiè)钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣(xuān)布跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停(tíng)板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催涨股价的前(qián)车在前，传(chuán)艺(yì)科技开始(shǐ)有意无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司(sī)股(gǔ)价也往往在公(gōng)告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀大(dà)风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回(huí)落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时间(jiān)已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召(zhào)开电话(huà)会并在《投资者关系活动记(jì)录表》中对外发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划(huà)、技术(shù)水平(píng)等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证券交易所关注函回(huí)复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资(zī)推(tuī)波助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划(huà)“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公司(sī)定增预案(为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司产能(néng)将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地(dì)购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规划的钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资(zī)金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形(xíng)成(chéng)年(nián)产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月底有望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科技主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营输入类(lèi)设(shè)备(bèi)和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入(rù)类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司(sī)经营(yíng)规(guī)模不(bù)断(duàn)扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同(tóng)步，上市(shì)当年(nián)公司(sī)归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈(yíng)利(lì)水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了(le)9000万元(yuán)，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活动产生的现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所的回(huí)函(hán)中，传(chuán)艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可用(yòng)于(yú)钠离子(zi)电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)时自有(y为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正ǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺(yì)科技给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公(gōng)司拟向(xiàng)工商银行、农业(yè)银行(xíng)等组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批(pī)通过，参团银行处于(yú)正常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿(yì)元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测(cè)算(suàn)，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技(jì)甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池(chí)全(quán)供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所(suǒ)言照进现实(shí)，几年后公司营收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示，市(shì)场对(duì)这个故事(shì)并不再(zài)买账，除了资金(jīn)实力有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在其大干快上后(hòu)产能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁德(dé)时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技除了(le)在岁末(mò)年初(chū)公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏(sū)新(xīn)能(néng)源、德博新(xīn)能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官(guān)宣(xuān)重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司(sī)都以“目前订(dìng)单(dān)下游运用覆(fù)盖(gài)储能、低速电(diàn)动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子(zi)电(diàn)池送样(yàng)后(hòu)客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名(míng)客户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公(gōng)司已与多家(jiā)知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开(kāi)展送样和合作意(yì)向(xiàng)洽谈(tán)等工作(zuò)”等进行回复。至(zhì)于具(jù)体的客户名称和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池(chí)项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年(nián)落地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增(zēng)加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池(chí)落地(dì)的产(chǎn)能中可以(yǐ)实(shí)现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才会(huì)有较大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科(kē)技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分(fēn)份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳(yáng)明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池(chí)的平(píng)衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安(ān)全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要发展，因为(wèi)它是(shì)锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成本(běn)接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高(gāo)能量密(mì)度的也(yě)接(jiē)近三(sān)元523电(diàn)池。目(mù)前(qián)电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和(hé)钠(nà)电池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已经优于钠电(diàn)池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在20万以(yǐ)下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规模化完(wán)成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的(de)成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的(de)成本。但能量(liàng)密(mì)度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一(yī)定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右及以下(xià)时(shí)，钠离子电池(chí)在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池(chí)商业化进程(chéng)。但(dàn)随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降(jiàng)或(huò)也是必(bì)然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定(dìng)力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军钠(nà)电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生(shēng)产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实施(shī)地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区(qū)工业园区(qū)核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施主体则(zé)从传(chuán)艺(yì)科技变为全资子(zi)公(gōng)司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩(shèng)余(yú)资(zī)金(jīn)全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的(de)建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序实施地(dì)点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省(shěng)高邮市(shì)经开(kāi)区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资(zī)金乃至项(xiàng)目，直(zhí)接的后果就是原有(yǒu)的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低(dī)下以及建(jiàn)成项(xiàng)目(mù)实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄膜线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿(yì)元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益(yì)分别仅283.4为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正1万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端(duān)印制电路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净(jìng)利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相(xiāng)去甚远。

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