金融(róng)界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息(xī)已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因(yīn)此(cǐ)本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计从加息结束到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的时(shí)间，在(zài)此期间将面临经济(jì)和政策的不(bù)确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金(jīn)人(rén)数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融超预期下(xià)滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会(huì)走弱(ruò)，白银连续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经(jīng)济(jì)风险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但(dàn)是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白(bái)银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句属大(dà)幅回落等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与债务(wù)上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多配(pèi)置依然是核(hé)心建议。

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