北交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金(jīn)的(dcos180°是多少，cos180度等于多少e)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票cos180°是多少，cos180度等于多少是国内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出(chū)现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的(de)角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大(dà)的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确(què)的(de)偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的(de)不断完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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