投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司(sī)的股(gǔ)价(jià)在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的(de)便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另(lìng)一大(dà)赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的(de)业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得(dé)到业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时(shí)间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)尚未反(fǎn)转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差(chà)异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是(shì)需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能(néng)够反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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