据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类(lèi)资(zī)产配置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境下(xià)，负债端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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