美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并(bìng)有可(kě)能将全(quán)球市场(chǎng)推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内(nèi)机(jī)构的(de)最新调(diào)查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人(rén)来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示(shì)，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份最新业内(nèi)调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的(de)资产仍然是美(měi)国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是(shì)，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消(xiāo)了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币(bì)——被一些(xiē)投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资者在(zài)美(měi)国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融(róng)界的大佬们(men)已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权(quán)信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管这(zhè)仍表明实(shí)际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国(guó)会的(de)两极分(fēn)化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我宜(yí)，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的(de)表现非(fēi)常好——先是受到中国(guó)买家不(bù)断(duàn)增长的需(xū)求的提振，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美国债务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务(wù)悬崖会(huì)发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投资者(zhě)预(yù)计，如果发(fā)生违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收(shōu)益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券收益(yì)率，这(zhè)些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右(yòu)到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦(lún)所警告的(de)最早在6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能(néng)撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会从预(yù)期的纳税和(hé)其他收入措施中获得(dé)一点(diǎn)的喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与此同(tóng)时，金价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者对标(biāo)普500指数的(de)前(qián)景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲观。道明证券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会(huì)带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储备货币(bì)的地(dì)位将面临(lín)风(fēng)险。

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