投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突(tū)破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中(zhōng)国官(guān)网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深(shēn)远的(de)影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务(wù)上(shàng)的合(hé)作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票(piào)的(de)公募基金主要集(jí)中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待rong>作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的(de)投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股(gǔ)公(gōng)司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突(tū)破(pò)口(kǒu)。能够(gòu)率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良好商业(yè)模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的(de)大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高增长等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期(qī)待(dài)，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要(yào)在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的(de)时候(hòu)要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以(yǐ)合(hé)适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能(néng)会(huì)赚了(le)景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将资金全(quán)押一个(gè)赛(sài)道(dào)。

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