金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本(běn)股市竟然(rán)奇迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱助阵(zhèn)、“华(huá)尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得日(rì)本股市变得微(wēi)妙(miào)起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱门(mén)仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包括在(zài)3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他还在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红(hóng)，在(zài)某些情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯也在(zài)日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特(tè)在(zài)股(gǔ)东大会(huì)上解释了(le)抄底日本股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对(duì)国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端(duān)以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格局巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的(de)经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于等到(dào)了被(bèi)低估(gū)的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生(shēng)的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的(de)助推也是一股不容忽视的(de)力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资(zī)金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资(zī)本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。至于日(rì)本股市(shì)未(wèi)来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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