华(huá)尔(ěr)街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的资(zī)产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于(yú)各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的(de)市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门(mén)的一家(jiā)重(zhòng)要子(zi)公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊(yī)坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开(kāi)披(pī)露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其(qí)是(shì)在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地(dì)产和其(qí)他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所John什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些son Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根(gēn)据(jù)当(dāng)时美(měi)国(guó)全国(guó)公共广播(bō)电台称(chēng)，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证(zhèng)书(shū)的救(jiù)护(hù)人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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