科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来(lái)看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的(de)爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技(jì)的投资机(jī)会需要看(kàn)到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华(huá)国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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