市场(chǎng)再迎来风险(xiǎn)管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所发(fā)文(wén)称，将在(zài)证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者(zhě)将拥(yōng)有更灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都(dōu)将有所提升(shēng)，更多吸(xī)引资金入(rù)市，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，对(duì)促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权(quán)

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年(nián)设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合(hé)计规(guī)模超(chāo)900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近(jìn)2年(nián)净(jìng)流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易(yì)方(fāng)达上(shàng)证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立(lì)以来，市(shì)场对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临的价格波(bō)动更大，因(yīn)此，随着市场体量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上(shàng)市，将会给投资者(zhě)提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得(dé)投资者更有效率管(guǎn)理(lǐ)风险的同时，能够(gòu)有(yǒu)更多的(de)时间和精力去(qù)关(guān)注标的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市(shì)场的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来更(gèng)多的(de)增量(liàng)资金(jīn)，更好(hǎo)地服务科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。截至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品(pǐn)种上市，包括(kuò)上交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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