五一长假期(qī)间(jiān)，全球(qiú)市(shì)场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次(cì)强调(diào)，美国银行业危(wēi)机(jī)远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行的(de)经营将持(chí)续恶(è)化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模(mó)将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务(wù)上(shàng)限，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历(lì)史上的(de)首次债务违(wéi)约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元(yuán)出现(xiàn)信用(yòng)危机，全球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转了(le)，最终债务违(wéi)约就只是时(shí)间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年(nián)第(dì)一(yī)季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确wài)，3月份韩(hán)国对中国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济(jì)增长，而还钱的(de)时候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结(jié)束了(le)。从月线来看，标普指数(shù)是大级(jí)别(bié)的(de)B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可(kě)能(néng)性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议(yì)有(yǒu)权(quán)限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点必(bì)将不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美(měi)元，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月(yuè)低(dī)点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数(shù)自去年(nián)7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而(ér)言，等这个(gè)机会已经很久了(le)，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是(shì)对全(quán)球(qiú)的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们(men)将再(zài)度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金融(róng)危机？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发(fā)现它还(hái)是没(méi)有(yǒu)来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信(xìn)超越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样(yàng)去等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过(guò)，一个(gè)一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声(shēng)笑着，一(yī)声一(yī)声吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果都回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次(cì)，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来，想着(zhe)他(tā)们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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